A股游戲公司2024H1成績單揭曉，游戲行業整體復蘇態勢延續

9月5日早盤，游戲板塊震蕩爬升，游戲ETF（159869）現已漲超1%。持倉股全線飄紅，祥源文旅、大晟文化、三七互娛、神州泰岳、完美世界、愷英網絡等漲幅居前。

近期，根據28家游戲上市公司業績來看，有11家公司上半年營收相較去年比例有所增加，其中騰訊上半年游戲營收為966億元，同比增加4.10%，網易上半年營收為415億元，同比增加6.70%。A股游戲公司中，世紀華通2024上半年營收最高為92.76億元，同比增長53.33%，凈利潤為11.58億元，同比增長33.41%；三七互娛2024年上半年營收為92.32億元，同比增長18.96%，從凈利潤來看，其歸母凈利潤為12.65億元，同比增長3.15%；神州泰岳上半年營收30.53億元，凈利潤6.31億元（游戲業務營收24億元，凈利潤8.2億元，同比增長50%）。從上半年業績表現來看，除騰訊、網易營收突破百億外，世紀華通、三七互娛也是最接近百億數字的兩家A股公司。綜合財報信息而言，兩家業績增長的重要原因基本一致：小游戲和出海。

中泰證券認為，游戲行業當前已進入到較為不錯的配置時點，基于以下三點核心邏輯：1）行業月度同比增速觸底回暖，板塊估值處在低位。2）去年四季度游戲板塊業績基數較低，今年同比有望改善。3）《黑神話：悟空》驗證游戲文化出海邏輯，政策邊際改善。當前階段，板塊低估值+增速同比不斷改善，奠定上漲基礎；政策邊際向好帶動游戲行業估值回暖。