老鄭說匯︱9月降息預期強化 美元大跌

本周，美元指數(shù)跌1.68%，為連續(xù)第五周下跌。本周幾乎所有事件均對美元利空，當前市場幾乎認定美聯(lián)儲9月會議至少會降息25基點，對降息50基點的預期仍相對稍弱。

美元指數(shù)連跌五周

美元指數(shù)本周繼續(xù)下滑，僅在周四略有回升，其余時間持續(xù)下跌。美元指數(shù)一周累計下跌1.68%至100.68點，創(chuàng)下一年多來的新低，已經(jīng)是連續(xù)第五周下跌。

本周對美元來說是不利的一周。周三，美聯(lián)儲公布了7月底利率會議紀要，顯示美聯(lián)儲決策者強烈傾向于在9月政策會議上降息，甚至有幾位決策者認為7月就已經(jīng)具備降息條件。同一天，美國大幅下調了上一財年的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，但這一數(shù)據(jù)之前已被意外泄露，因此對美元的負面影響并不明顯。

周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上發(fā)表的講話進一步加劇了美元的壓力。鮑威爾表示，美聯(lián)儲不希望勞動力市場狀況進一步降溫，降息的時機已經(jīng)到來，通脹率已接近2%的目標。但他也提到，降息的時間和幅度將取決于即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險的平衡。這表明鮑威爾雖然支持降息，但不愿意明確降息的具體時間和幅度。

市場對鮑威爾的發(fā)言解讀為9月降息的可能性加大，但多數(shù)人預計僅降息25個基點，除非在會議前出現(xiàn)極其疲軟的經(jīng)濟指標才會考慮降息50基點。

英國央行降息預期走弱

本周英鎊持續(xù)上漲，全周累計上漲2.09%，為連續(xù)第二周上漲。英鎊走強的主要原因是英國通脹顯示出反彈跡象，市場降低了對英國央行降息的預期。

8月份，英國央行貨幣政策委員會以5比4的微弱優(yōu)勢將基準利率從5.25%下調至5.00%。央行行長貝利表示，未來的降息將是“謹慎”的。這表明8月份的降息本身就顯得勉強，預示后續(xù)降息的難度較大。

本周，路透社發(fā)布的一項問卷調查顯示，60位受訪的經(jīng)濟學家中，39位預測英國央行年內(nèi)只會再降息一次，20位預測降息兩次，1位預測不會降息。大多數(shù)經(jīng)濟學家預計下一次降息將在11月。

與美元和歐元相比，英國的降息步伐較慢，這可能意味著短期內(nèi)英鎊仍將保持相對強勢，除非后續(xù)英國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外的大幅下降。

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