公司快評︱華東醫藥擬中期分紅6.14億元 穩健增長背后亦有隱憂與挑戰

每經評論員 賈運可

2024年上半年，華東醫藥（SZ000963，前收盤價28.53元，市值500.42億元）財務表現穩健。根據財報，期內公司實現營業收入209.65億元，同比增長2.84%；歸母凈利潤為16.96億元，同比增長18.29%。在當前的市場環境下，華東醫藥依然能夠實現凈利潤的兩位數增長，體現了其在創新研發、業務布局和成本控制方面的優勢。在此背景下，華東醫藥擬實施中期分紅，分配方案為每10股派發現金3.5元，總計擬派發現金約6.14億元。這也是時隔14年公司再次中期分紅。此次分紅將提升股東回報，反映了公司穩健的財務狀況和較強的盈利能力。然而，投資者對公司未來發展面臨的諸多挑戰也應該有所考量。

首先，盡管公司醫藥工業和醫美板塊繼續保持增長，前者收入同比增長10.63%，后者收入同比增長10.14%，但醫藥商業板塊的表現卻不盡如人意。上半年，醫藥商業板塊的收入同比微幅下降了0.58%，顯示出在政策調控和市場需求疲軟的雙重壓力下，公司這一業務增長已開始顯現出乏力跡象。特別是在院內市場受到壓縮的背景下，如何在院外市場拓展新的增長點，將成為華東醫藥未來需要重點解決的問題。

其次，華東醫藥在持續加大研發投入的同時，也需要平衡短期業績與長期發展的關系。雖然公司創新藥研發取得了多項階段性成果，醫藥在研項目合計129個，其中創新產品及生物類似藥項目86個。但這些項目的成功轉化和商業化需要時間和資源的持續投入，而只有能夠產生足夠利潤的項目才是好項目。此外，醫美板塊雖然目前增長良好，但其市場競爭激烈，利潤率較高的紅利期能持續多久也是一個未知數。

今年以來，截至8月15日，公司股價累計下跌30.21%，實際上已經反映出了市場對公司未來發展的某種擔憂。雖然此次中期分紅有助于提振股價，但從長遠來看，華東醫藥需要通過更具前瞻性的戰略布局和業務優化來提升競爭力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。比如，公司應考慮加快對新興市場的布局，以應對國內市場的政策風險和增長瓶頸。

總的來說，華東醫藥在穩健運營和財務管理方面展現了強大的能力，但面對行業挑戰，必須進一步增強創新力和市場拓展能力，確保其在未來能夠實現可持續的增長。