干散貨運價指數“跌跌不休” 海通發展：行業依舊處于周期底部

每經記者｜張韻    每經編輯｜梁梟    

7月29日，波羅的海干散貨運價指數跌0.61%，報1797點，已連續七個交易日出現下滑，為2024年5月29日以來的最低水平。

據波羅的海交易所最新周報，上周，海岬型船舶市場持續下跌；巴拿馬型船舶市場經歷了好壞參半的交易活動，北大西洋運力倉位減少，貨量增加。在極限靈便型和超靈便型船舶市場，美灣地區租金價格略有上漲，但收盤時有所回落，歐洲大陸-地中海地區仍然較為低迷。靈便型船舶則市場總體平穩，保持相當平衡。

細分散貨船運價走勢出現分化

總體來看，影響干散貨周運費的因素主要系海岬型船運價指數下滑至2582點，為兩個月以來最低水平。海岬型船日均獲利下降265美元，至21411美元。

波羅的海交易所分析稱，上周，海岬型船大西洋板塊的租船成交十分活躍，尤其是從南巴西到中國，但運力過剩，需求疲軟，導致定艙活動呈疲軟趨勢。北大西洋板塊出現了一些潛在的改善跡象，出現了新的貨運需求，但整體市場情緒仍然看跌。在太平洋板塊，盡管臺風“格美”干擾了市場，但市場仍然相對活躍，由于運營商活動增加和主要礦商的參與，航線租金價格略微上升，然而，隨著上周的結束，活動明顯放緩。

海通期貨航運研究團隊在7月30日周報中指出，細分船型仍是中小型散貨船為整體市場托底，大型船因運需乏力導致運費指數跌勢持續加深，不過中小型散貨船貿易端回暖，尤其中型散貨船運費略有起色，但基本被大型散貨船跌勢抵消，綜指仍表現為逐日小跌。

那么市場參與者會如何看待近期市場呢？專注超靈便船型的海通發展（SH603162，股價9.69元，市值88.70億元）在7月26日的高管交流會上表示，公司認為行業依舊處于周期底部，看好未來三年的運價市場。

當前，超靈便型船舶行業在亞洲市場的情況也是好壞參半。據波羅的海交易所分析，一艘58000載重噸的船舶在中國交船，開往美灣，以約10000美元的租金價格成交。印度尼西亞煤炭板塊交易活動有限，但一艘61000載重噸的船舶在菲律賓交船，途經印度尼西亞，在中國還船，以19000美元的租金價格成交。

低位買船、老舊處置增厚利潤

對于未來三年的資本開支計劃，海通發展表示，公司的資本開支將考慮行業周期，購買二手船或造新船，保持公司相對低位買船的長期核心競爭力，通過精細化經營獲得市場超額收益。

海通發展進一步表示，二手船的價格波動比較大，要保持低價買船的競爭優勢，要有三個條件：一是要有好的測算模型；二是購買時決策要快；三是口袋要有錢。

如何實現相對低位買船？海通發展稱，公司在買船時做了很多功課，包括新造船價格和運力的增長，現有運力和經濟的匹配度，二手船價格和廢鋼的價格，通過數學模型來測算是否新造船還是購買二手船，或者先暫緩計劃。

2024年上半年，海通發展實現營業收入16.87億元，同比增長129.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.42億元，同比增長81.21%，主要系波羅的海超靈便型運價指數（BSI）均值同比上升33.64%，一方面公司通過精細化管理有效控制了運營成本及期間費用，另一方面公司持續優化船隊結構，并處置一艘船齡較長的船舶取得了一定收益，因此凈利潤同比顯著提升。

就近日發布的支持老舊營運船舶報廢更新相關政策，海通發展認為，雖然目前方案還沒有具體的細化與落地，但總體來說存在兩方面的利好。第一，若政策能夠落地，國內許多小船會去拆解，此時市場上面的船舶數量將會減少。第二，門檻過低與行業太過分散是目前內貿存在的問題。未來再造新船會朝著更大的載重噸位發展，實際上市場中的貨物數量很大，實踐中貨主是按照船舶的載重噸位進行采量，更大的載重噸位會帶來市場門檻的提高，最終也會使得整體的行業更加規范。

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝（資料圖）