黃金消費市場分化！金飾消費“遇冷”，更低溢價的金條、金幣受“熱捧”

每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

4月26日，中國黃金協(xié)會發(fā)布2024年一季度行業(yè)數(shù)據(jù)。中國黃金協(xié)會表示，高金價對黃金消費的影響出現(xiàn)兩極分化。溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲，但消費者對黃金首飾的觀望情緒增強。黃金首飾零售商承壓，黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險增大。

2024年一季度，我國原料黃金產(chǎn)量為85.959噸，與2023年同期相比增產(chǎn)0.987噸，同比增長1.16%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成60.191噸，有色副產(chǎn)金完成25.768噸。據(jù)中國黃金協(xié)會工作人員介紹，因金礦企業(yè)盈利空間增加，有空間進一步降低入選品位，使得黃金產(chǎn)量進一步增長。

黃金首飾消費“遇冷”，溢價較低的金條及金幣受“熱捧”

宏觀層面，全球主要經(jīng)濟體繼續(xù)實行寬松的貨幣政策，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，地緣政治沖突升級，各國央行持續(xù)增持黃金。多因素疊加下，黃金價格近期強勢上漲，屢破歷史新高。

圖片來源：同花順iFinD

一季度我國黃金產(chǎn)量同比增長1.16%，黃金消費量同比增長5.94%。但高金價對黃金消費的影響，出現(xiàn)兩極分化。具體來看，金條及金幣106.323噸，同比增長26.77%；黃金首飾消費183.922噸，同比下降3.00%，黃金首飾零售商銷售壓力增加。

談及分化原因，中國黃金協(xié)會表示，快速上漲的黃金價格，疊加黃金首飾加工費和品牌溢價高等因素，使得消費者觀望情緒增強，黃金首飾消費在一定程度上受到了抑制。

此外，金價高企及巨幅波動使得黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險增大，批發(fā)零售企業(yè)進貨變得謹慎，首飾加工企業(yè)原料成本上升、出貨量下降，部分中小型加工企業(yè)甚至停工放假。相比之下，由于避險需求的激增，實物黃金投資獲得較高關(guān)注，溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲。

因盈利空間增加，金礦企業(yè)進一步開采低品位的金礦資源

投資市場上，一季度上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊1.53萬噸（單邊0.76萬噸），同比增長32.29%；上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊2.90萬噸，同比增長14.89%；國內(nèi)黃金ETF持有量上升至66.96噸，較2023年底61.47噸增長5.49噸，同比增長8.93%。

值得注意的是，3月份以來，黃金價格快速上漲，交易量環(huán)比大幅上升。為此，交易所采取了一定的市場風險控制措施。上海黃金交易所發(fā)布通知提高黃金延期合約交易保證金比例及漲跌幅度限制，上海期貨交易所則對黃金期貨品種實施交易限額，并上調(diào)黃金期貨主力合約手續(xù)費。

圖片來源：上海黃金交易所網(wǎng)站

供給方面，一季度我國黃金產(chǎn)量85.959噸，同比增長1.16%。冶煉企業(yè)加大進口黃金原料采購力度，進口原料產(chǎn)金大幅增加78.00%至53.225噸。

值得注意的是，據(jù)中國黃金協(xié)會工作人員介紹，在金價快速上漲生產(chǎn)經(jīng)營成本保持相對穩(wěn)定的情況下，金礦企業(yè)開展地質(zhì)勘探和基建技改意愿加強。同時，因金礦企業(yè)盈利空間增加，以往因開采成本較高而不能入選的相對低品位金礦，也可能入選，黃金產(chǎn)量進一步增長。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 趙云 攝