AI大模型迭代加速，算力需求旺盛，相關產業鏈有望長期受益

今日早盤，通信、電子、計算機等TMT板塊大幅回調，通信行業領跌申萬31個一級行業。主流ETF中，云計算50ETF（516630）深度回調，一度跌超4%，現跌超1%。新易盛、中際旭創雙雙跌超7%，潤澤科技、奧飛數據、網宿科技等跟跌，中科曙光跌超4%。

中信建投認為，長期來看，AI大模型的“規模效應”仍在持續，推理端的需求則更具爆發性，算力硬件短期供需狀況的波動受到多種因素影響，并不能直接解讀為需求將持續放緩或下降，下周開始北美云廠商將陸續公布一季度財報，建議關注其對于AI算力基礎設施資本開支的相關指引。同時，目前國內三大運營商均已開啟訓練型AI服務器采購，預計未來也將進行推理型AI服務器招標，建議關注國產算力產業鏈。

中泰證券認為，國內AI大模型迭代加速，背后的核心支撐為AI算力，隨著算力競賽開啟，AI服務器相關需求旺盛；國產算力建設需求飽滿，國產AI服務器訂單具有高確定性。建議關注華為系AI服務器及芯片相關標的神州數碼、軟通動力、烽火通信、拓維信息等；中科院系AI服務器及芯片相關標的海光信息、中科曙光、寒武紀等。