TMT板塊回調，游戲ETF（159869）震蕩下跌

4月19日，A股網絡游戲概念持續走弱，游戲ETF（159869）現已跌近2.5%。持倉股中，僅光線傳媒、姚記科技小幅上漲；昆侖萬維領跌近4.5%，神州泰岳、冰川網絡、天舟文化、順網科技、華立科技、巨人網絡均跌超2%，其余個股全線下挫。

中信建投認為，今年1~2月，國內手游市場景氣平淡，市場規模為359億，同比增長8.6%，看好Q2游戲行業景氣度回暖：（1）版號供給側明顯增長，1~3月國產版號數量均破100款，數量同比增長28%；進口版號去年3~4個月發一批，今年頻率明顯提升，數量同比增長70%。（2）Q2起各家重點新品逐步上線，包括騰訊《DNF手游》、網易《燕云十六聲》《永劫無間手游》、完美世界《P5X手游》、愷英網絡《古怪的小雞》《斗羅大陸：誅邪傳說》、游族網絡《少年西游記2》等。

從股價位置來看，板塊明顯處于低位。游戲（申萬）指數年初至今下跌9%，明顯跑輸傳媒其他板塊。當前游戲板塊核心公司對應2024年PE在15x以內，位于歷史分位數區間下限。

華龍證券認為，當前市場對游戲行業的悲觀情緒已經得到一定程度的釋放，而AIGC技術的突破預計將縮短游戲的開發周期、降低成本，長期提升游戲行業的生產力。