近期多只基金發生大額贖回，純債基扎堆！機構提示債市波動風險

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

4月2日，興銀基金發布公告稱，旗下興銀匯泓在4月1日發生大額贖回，已提高基金份額凈值精度保護持有人利益。

近期還有多起類似事件，包括泰康安欣純債C、浙商中短債、天治鑫祥利率債等。這些基金里，純債型基金數量最多，有的成立還不足一年時間。

目前機構已在提示短期的波動風險，波動加劇也讓機構縮短久期保持防守。不過，近期債券基金發行端，中長期純債型基金和政金債指數基金依然是投資人關注的重點。

近期多只債券基金發生大額贖回

4月第一天，就有兩只公募基金產品發生大額贖回，類似的情況近期時有發生。

興銀基金在4月2日發布的公告中提到，旗下興銀匯泓一年定開在4月1日發生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度收到不利影響，已在當日提高凈值精度。

同天，泰康安欣純債C也公告稱，4月1日，該份額基金發生大額贖回。應對方式也是提高該份額基金凈值精度，來維護持有人利益。

再早些時候，東方雙債添利D、浙商中短債、天治鑫祥利率債等產品，都已經發生了大額贖回。從基金類型來看，純債型基金占了大多數。

值得注意的是，有一部分已發生大額贖回的基金，甚至剛成立不久。例如天治基金旗下的天治鑫祥利率債于去年7月10日成立，在今年3月26日發生大額贖回，按照去年底的規模統計，該基金合計份額規模統計為2.31億元。

去年年底，公募基金大額贖回的案例一度陡增。東吳證券統計顯示，去年12月就有包括債券型基金、混合型基金的十余只產品發布提高份額凈值精度公告。而在這背后，公募基金市場中的基金凈申購天數明顯少于凈贖回天數，意味著贖回情緒強于申購。

反觀當下市場，雖然情緒較當時有所提振，但大額贖回的情況未見止息。Wind統計顯示，僅3月份以來，就有超過30只基金公告表示，因遭遇大額贖回而提高對應基金或份額的凈值精度，以保障持有者利益。

債市短期風險猶存，發行端依然火熱

近期“債牛”的持續時間和上升強度超過許多投資者預期，不少機構已在提示風險。針對波動的加劇，機構普遍表示要縮短久期保持防守。

廣發基金方抗公開表示，當前債券市場利率已處于歷史低位，隨著債券資產交易熱度的提高，未來利率出現波動的概率在增加，但大幅上行空間有限。

在其看來，這種環境中，首先要做好防守，同時尋找調整之后比較合適的配置時機。

“我會選擇壓縮組合信用債券的久期，以較短期限信用債作為底倉，并將波動較大的長端利率債作為交易品種。”

不過，在近期的債券基金發行熱潮中，中長期純債型基金和政金債指數基金還是成了“爆款”主力。Wind數據顯示，截至一季度末，今年以來共有91只債券型基金成立，占總成立基金292只的31%以上。

三月份的債基成立數量暫時最多，有46只，其中23只屬于中長期純債型基金，另外，像被動指數型債券基金、政金債指數基金等均是募集結果較好的品種。具體而言，招商中債0-3年政金債指數基金、海富通中債0-2年政金債和惠升中債7-10年政金債指數基金首募規模分別達79.79億份、66.30億份和54億份。

有分析指出，今年以來，在多因素共振下債券基金表現亮眼，而中長期債基由于久期偏長的特點，對利率的變動相對更加敏感，在利率下降的過程中能帶來更大的收益彈性，近半年以來漲幅超5%的債券基金中，中長期債券基金的占比超過一半，能較好兼顧風險與回報率的訴求。

中歐基金表示，從目前市場來看，長期債券對于經濟基本面、貨幣寬松預期、資產供需格局等因素的定價已較為充分，長端到期收益率進一步大幅下行的概率和空間或有限，但短期可能會存在擾動。在債券市場后續波動或將加大的情況下，投資者宜以更加理性的態度看待當前的市場機會和風險。