華潤雙鶴2023年收入首破百億 兒科用藥連續四年下滑后購入避孕藥龍頭

每經記者｜林姿辰    每經編輯｜張海妮    

3月21日晚，華潤雙鶴（600062.SH，股價20.54元，市值213.55億元）發布2023年年報。公司去年實現營業收入102.2億元，同比增長6.2%，首次突破百億大關；實現歸母凈利潤13.3億元，同比增長13%。

作為華潤集團重要的化藥板塊上市公司，華潤雙鶴以輸液業務起家，近年來持續擴展非輸液業務。截至2023年末，公司非輸液業務的收入占比已逼近70%，但隨著集采推進，慢病業務收入持續下滑。在保持增長的專科業務中，兒科用藥領域收入也已連降4年。

新生兒出生率下降是主要原因，公司也有意通過并購拓寬賽道。今年2月，公司公告擬以31.15億元收購華潤紫竹藥業有限公司（以下簡稱華潤紫竹）100%股權，該公司旗下的緊急避孕藥毓婷、金毓婷多年來穩居同行業市占率第一。

腫瘤領域收入增加182%，兒科領域收入連降4年

分業務看，輸液業務是華潤雙鶴規模占比最大的業務，包括基礎輸液、治療性輸液和營養性輸液等多品類輸液產品。2023年，該業務實現收入31.77億元，同比增加22.33%，其中基礎輸液收入同比增長32%。

非輸液業務中，慢病業務憑借31%的規模占比與輸液業務持平，是公司第二大業務，也是公司受帶量采購影響最大的業務領域。2023年，慢病業務實現收入31.34億元，同比下降5.88%，其中差異化慢病產品收入同比下降4%，集采慢病產品收入下滑3%。

具體來說，公司重點產品“復穗悅”受集采續約競爭加劇影響，收入同比有所下降；貝奇靈（硝苯地平緩釋片）集采中選后，銷量同比增長14%，但未能彌補價格下降帶來的影響；集采未中選產品中，降壓藥“壓氏達”的收入同比下降12%。

而被華潤雙鶴稱作“公司未來增長的潛力來源”的專科業務保持了增長勢頭——2023年，該部分業務實現收入15.20億元，同比增長7.42%。其中，腎科用藥領域收入同比增長27%；精神/神經領域銷售收入同比增長5%；于2022年3月上市的腫瘤產品替尼泊苷注射液和白消安注射液開始放量，助力腫瘤領域收入同比增長182%。

不過，受新生兒出生率下降和部分產品集采影響，兒科用藥領域收入同比下降15%，而在2020年至2022年，兒科用藥領域的收入降速分別為7%、10%和2%，已連降4年。

值得注意的是，除了輸液業務平臺和其他產品的毛利率有所增加，公司的慢病業務、專科業務、原料藥的盈利能力出現了不同程度的下滑，其中原料藥產品的毛利率下滑8.81個百分點至10.97%。

擬以31.15億元、溢價170%購入避孕藥龍頭

2023年，華潤雙鶴研發投入8.23億元，低于18.48億元的同行業平均研發投入，且公司研發投入的收入占比比恒瑞醫藥（600276.SH，股價45.93元，市值2929.88億元）、海思科（002653.SZ，股價26.33元，市值293.35億元）等創新藥企業低不少。

圖片來源：華潤雙鶴2023年年報截圖

在2024年的經營計劃中，公司提到“加快研發創新”和“加快外延發展”，表示將立足化藥小分子創新藥，積極拓展戰略性新興領域和創新生物療法賽道，自研和并購并舉獲取技術和產品。

華潤雙鶴3月4日發布的投資者關系活動記錄表亦顯示，公司將成立創新藥平臺，選擇腫瘤、多肽、兒童用藥和罕見病等作為優先布局賽道，形成圍繞創新靶點、機制布局的抗腫瘤和抗病毒前藥技術平臺；同時借力華潤集團、華潤醫藥在技術、人才及資金方面的資源，共同孵化華潤雙鶴創新藥業務。另外，優先布局現有優勢治療領域，由低技術壁壘向復雜制劑進行技術遷移，實現差異化制劑創新。

不過，更吸引市場的還是公司的大手筆并購。例如去年9月，為了進一步豐富公司糖尿病藥物產品管線，公司公告擬以2.6億元的對價收購貴州天安藥業股份有限公司89.681%股權。

今年2月，公司又稱擬以31.15億元收購北京醫藥集團有限責任公司（以下簡稱北藥集團）持有的華潤紫竹100%股權，較華潤紫竹凈資產11.52億元溢價170.40%。3月22日，公司與北藥集團簽署了相關《股權轉讓協議》。

資料顯示，華潤紫竹的核心產品毓婷、金毓婷為緊急避孕藥，多年來穩居同行業市場占有第一位。

根據公告，2022年，華潤紫竹實現營業收入9.59億元，凈利潤為2.69億元；2023年1—8月，該公司實現營業收入7.06億元，凈利潤為2.82億元，已經超過2022年全年凈利潤總額。但記者注意到，此前該公司曾因涉嫌達成并實施壟斷協議被立案調查，去年5月被處罰款1264.36元。

針對此次收購，公司表示是為了進一步豐富公司專科領域產品線，完善產品矩陣，形成“女性健康+兒科”專科產品序列，提升品牌影響力，增強公司盈利能力、綜合競爭力。

3月22日，記者致電華潤雙鶴并發送采訪郵件，但截至發稿暫未獲回復。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1419339719