超預期降準加“定向降息”，提振銀行凈息差！銀行ETF華夏（515020）或受催化

每經編輯｜彭水萍

超預期降準加“定向降息”來了。24日午后，央行決定自2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），向市場提供長期流動性約1萬億元。同時，自1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點，持續推動社會綜合融資成本穩中有降。

民生證券認為，開年全面降準落地，結合此前四輪存款掛牌利率調降，以及支農支小再貸款、再貼現利率下行，均有助于緩解2024年內銀行凈息差收窄壓力，也為LPR調降留有空間。同時，財政政策仍有發力空間，若可形成政策合力，有望改善經濟預期，從而利好市場整體以及銀行板塊的估值修復。

當前，中證銀行指數市凈率為0.54，處于破凈狀態，近10年分位數為5.1%，即當前估值水平低于近10年中94%以上的時間。同時，當前指數股息率為5.77%，具備紅利屬性。

相關ETF：全面布局A股銀行板塊的銀行ETF華夏（515020），重點布局港股銀行板塊的港股通金融ETF（513190），布局港股銀行等高股息板塊的恒生紅利ETF（159726）