長安汽車：自主新能源亮眼，電動智能化加速+出海驅動增長（財通證券研報）

每經AI快訊，2024年1月15日，財通證券發布研報點評長安汽車（000625）。

事件：公司公告2023年12月銷量。12月長安汽車實現銷量21.5萬輛，同比-15.9%，23年銷量255.3萬輛，同比+8.8%。自主品牌方面，12月自主品牌銷量16.4萬輛，同比-24.7%，自主品牌新能源12月銷量5.9萬輛，同比+31.3%。23年全年自主品牌銷量209.8萬輛，同比+11.9%；自主乘用車銷量159.7萬輛，同比+14.9%；自主品牌新能源銷量47.4萬輛，同比+74.8%，自主品牌海外銷量23.6萬輛，同比+39.2%。合資品牌方面，長安福特12月銷量為2.8萬輛，同比+47.2%，23年銷量23.3萬輛，同比-7.1%；長安馬自達12月銷量為1.1萬輛，同比+73.1%，23年銷量8.9萬輛，同比-14.8%。

與華為深化合作，加速智能化轉型：23年11月17日，公司拿到17張高快速路的L3級自動駕駛道路測試牌照，成為最早且單批次最多獲得高快速路L3級自動駕駛測試牌照的企業。11月25日公司與華為簽署《投資合作備忘錄》，進一步深化合作，聚焦智能網聯汽車的智能駕駛系統及增量部件，有助于加速智能化轉型，利用華為智能化技術深度賦能提升產品市場競爭力。

出口銷量高增，全球化布局穩步推進：23年自主品牌海外銷量23.6萬輛，同比+39.2%，實現高增長。23年11月長安汽車泰國制造基地正式動工，長安汽車品牌東南亞發布會在泰國曼谷舉行，深藍S07和L07于泰國車展上市，12月27日，深藍品牌海外首店在泰國開業，全球化戰略“海納百川”計劃穩步推進，目標2030年海外銷量120萬輛。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現歸母凈利潤113.73/83.35/102.23億元。對應PE分別為12.90/17.60/14.35倍，維持“增持”評級。

風險提示：消費需求不及預期、行業競爭加劇、新車型銷量不及預期等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)