藍曉科技：助力建設美麗中國，吸附材料高速增長（國泰君安研報）

每經AI快訊，2024年1月14日，國泰君安發布研報點評藍曉科技（300487）。

本報告導讀：

美麗中國建設目標提出，公司水處理、環保等業務預計發展加速，維持“增持”評級。

投資要點：

維持“增持”評級。生命科學、水處理等基本盤持續增長，我們維持2023-2025年EPS分別為1.39/1.99/2.44元，給予2024年37.66倍PE，維持目標價為74.95元。

重磅文件發布，提出美麗中國建設目標。1月11日，《中共中央國務院關于全面推進美麗中國建設的意見》發布，提出到2027年美麗中國建設成效顯著；到2035年美麗中國目標基本實現；本世紀中葉美麗中國全面建成。《意見》提出要持續深入推進污染防治攻堅，包括持續深入打好藍天、碧水、凈土保衛戰，強化固體廢物和新污染治理。

水處理與節能環保用吸附分離材料助力下游、高速增長。公司吸附材料應用于眾多下游領域，持續多年助力環保及污染治理企業。具體來看，公司23H1水處理與超純水、節能環保兩大業務分別貢獻營收2.49、0.89億元，同比增長+40%、+33%。長期來看，公司水處理與超純水、節能環保業務預計受益于公司在高端飲用水市場滲透率的提升以及“雙碳”戰略背景下，環保產品多品系銷售趨勢良好的趨勢。

生科板塊增長快速，受益減肥藥放量。在生命科學領域，公司提供層析介質、色譜填料、微載體、多肽合成固相載體、核酸固相合成載體、西藥專用吸附材料、固定化酶載體等產品。公司上半年生科銷售額同比+40%，固相合成載體受益于GLP-1類減肥藥物快速放量。

風險提示：項目建設進度不及預期，產品需求不及預期。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)