前三季度凈利增超40% 德邦股份交收購周年成績單：京東物流會滿意嗎？

每經記者｜趙雯琪    每經編輯｜劉雪梅    

自去年三季度被京東物流收購之后，德邦并入京東體系已經整整一周年。

10月30日，德邦股份（603056.SH，股價14.95元總市值153.53億元）披露了三季報。報告顯示，德邦第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入97.50億元，同比增長21.64%；1-9月實現(xiàn)凈利潤4.71億元，同比增長超44%。

與業(yè)績公告一同披露的還有德邦股份《關于增加2023年度日常關聯(lián)交易預計》的公告，根據(jù)公告，德邦與京東物流預計發(fā)生的關聯(lián)交易金額將從此前的30.44億元提升至50.43億元。這也意味著，融合一年后，德邦與京東物流的協(xié)同還將加速。

一年前，素有“小順豐”之稱的德邦“花落”京東。交易完成后，德邦控股成為京東物流附屬公司，但雙方均保持品牌與團隊獨立運營。如今，德邦管理層已經高度“京東化”，據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全梳理，德邦現(xiàn)有管理層中，董事長胡偉、副董事長陳巖磊、副總經理、財務負責人丁永晟等均為京東物流高管。

快遞專家趙小敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，德邦現(xiàn)在正在全面融入京東物流體系中，但是距離“漸入佳境”還需一段時間，未來二者的協(xié)同模式還是利用京東對德邦進行賦能，但是現(xiàn)在還處于初級階段。

主營業(yè)務公斤單價同比降3.73%、快運營收同比增87.87%

從營業(yè)收入來看，德邦三季度實現(xiàn)營業(yè)收入97.50億元，同比增長21.64%。分業(yè)務來看，第三季度，德邦快運業(yè)務實現(xiàn)收入45.85億元，同比增長87.87%；快遞業(yè)務營收48.4億元，同比下滑8.73%，不過快遞業(yè)務完成總票數(shù)達1.84億票，同比增長0.68%。

德邦分業(yè)務營收情況 圖片來源：財報

此外，伴隨產業(yè)升級和大件電商滲透率提升帶來的市場需求提升，公司的倉儲與供應鏈業(yè)務第三季度貢獻收入達3.25億元，同比增長19.62%。

值得注意的是，德邦三季度快運營收和快遞業(yè)務量的提高一部分原因來自主營業(yè)務“降價”。財報顯示，德邦三季度主營業(yè)務（直營模式下快遞、零擔產品）公斤單價同比下降3.73%。

根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，今年以來，德邦已經連續(xù)兩個季度公斤單價同比下降，財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，德邦主營業(yè)務公斤單價同比上升0.59%，二季度同比下降3.82%，不過相比于三季度的同比下降3.73%，德邦公斤單價的下降幅度呈逐漸減小的趨勢。

對于主營業(yè)務公斤單價的同比下降，德邦方面表示，一定程度上，在快遞業(yè)務中，德邦主要針對大件快遞業(yè)務，價格帶與通達系等傳統(tǒng)電商快遞企業(yè)有天然差異，受快遞行業(yè)價格戰(zhàn)影響弱。

從資產狀況來看，隨著公司業(yè)務量提升，收入規(guī)模增長，總資產呈現(xiàn)相應增長。截至報告期末，公司總資產達170.35億元，較期初增長13.31%。

自去年三季度歸入京東麾下后，德邦的組織架構調整完成了平穩(wěn)的過渡，業(yè)內認為，接手京東物流轉運中心資產后，德邦將打開業(yè)務增量，同時可以將多個轉運中心整合為單個大型轉運中心，從而在縮短時效的同時降低成本，提質降本效果可期。隨著行業(yè)基本面持續(xù)向好以及與京東的融合逐步深入，德邦股份的盈利能力將逐漸改善。

財報顯示，德邦三季度盈利能力實現(xiàn)環(huán)比提升。根據(jù)測算，今年第三季度，公司凈利潤為1.70億元，較二季度環(huán)比增長34.79%；扣非后凈利潤為1.26億元，同比增長近20%。

利潤優(yōu)化成頭部企業(yè)首要目標

今年以來，隨著順豐快運盈利，以及安能物流和德邦重新回到盈利軌道，快運頭部企業(yè)紛紛將盈利能力作為發(fā)展的重要目標。

安信證券研報顯示，隨著國內零擔市場逐漸從增量走向存量，產品面臨同質化。快運行業(yè)正在經歷從過往粗放型增長到精細化管理過渡，整個行業(yè)走向下半場，從過往的規(guī)模之爭到品質服務之爭，零擔行業(yè)的未來充滿不確定性。

德邦主要針對大件快遞業(yè)務 圖片來源：每經記者 劉雪梅 攝

也是因此，包括德邦，順豐快運、安能物流等頭部企業(yè)均開始探索精細化運營，降本增效。

德邦財報顯示，通過資產合理調配，提升資產利用效能，公司折舊攤銷費用保持相對穩(wěn)定，折舊攤銷2.96億元，占收入比同比下降0.59個百分點。隨著公司精益管理水平不斷提升，理賠、包裝材料、維修費等成本同比減少，公司其他成本也得到了有效率的節(jié)降，為4.63億元，同比減少13.18%，占收入比同比下降1.91個百分點。

順豐高層10月25日在接受投資者調研時提到，公司在進行跨業(yè)務部門的多網融通，即打破業(yè)務部門之間的邊界，實現(xiàn)資源共建共享，比如將快遞、快運的中轉場地進行融通，從而實現(xiàn)更多班車線路整合和拉直，提升班車裝載率的同時也提升包裹的運輸時效。

《每日經濟新聞》記者此前從安能物流方面了解到，自去年改革以來，安能物流從優(yōu)化分撥結構入手，聚焦千噸級主樞紐的打造，自營分撥總數(shù)減少至94個，但其中核心樞紐由12個增加至34個，分撥連通率獲得提升，中轉頻次明顯下降，運營成本顯著優(yōu)化。同時，公司還同步加強車隊管理，及時處置冗余車輛并壓降管理費用，實現(xiàn)成本能力的提升。

業(yè)內認為，目前，我國正處于制造業(yè)轉型升級、供給側加速整合階段，參考較為成熟的美國零擔快運市場，基于服務時效改善下的產品力提升與成本管控差異，我國快運企業(yè)的盈利能力仍然具有較大的提升空間。

封面圖片來源：每經記者 劉雪梅 攝