銀河證券：年內(nèi)降息、降準(zhǔn)均仍有空間

每經(jīng)AI快訊，銀河證券表示，央行時(shí)隔2月再次下調(diào)MLF利率，時(shí)間和力度均超預(yù)期。本次降息打破了預(yù)期的先降準(zhǔn)后降息，先存款利率后貸款利率的做法，央行貨幣政策重心在穩(wěn)增長(zhǎng)，政策層對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行和信貸收縮的重視度大幅提高，逆周期調(diào)節(jié)回到政策中心位置。利率年內(nèi)存在20BP-30BP下調(diào)空間。觀察今年二次降息的時(shí)間窗口，均選擇美聯(lián)儲(chǔ)非加息月份，6月央行提前預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，8月則是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的真空期。下次降息可能再次選擇美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策真空期的10月，減輕可能給人民幣匯率帶來的壓力。此外，8、9月份地方政府債加速發(fā)行，可能引起的流動(dòng)性緊張將部分對(duì)沖降息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用，因此9月央行可能再次選擇降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，加大逆周期調(diào)節(jié)，配合財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。（一財(cái)）