游戲通信可以買了？養殖醫藥還要跌？

每經編輯｜肖芮冬    

8月7日A股全天弱勢整理，量能有所萎縮。受到反腐影響，醫療、醫藥板塊普遍下跌；證券板塊仍表現活躍，人工智能題材回暖。

上證指數收跌0.59%報3268.83點，創業板指跌1%。市場成交額8911.5億元，北向資金實際凈賣出24.98億元。

來源：Wind

人工智能相關板塊在經歷前期調整后，逐步具備一定性價比。例如游戲ETF（516010）從前期高點，最大回撤達到30%。

而從數據來看，游戲行業景氣度仍在回升。7月31日，第二十屆China Joy在上海落幕。會上發布的《2023年1-6月中國游戲產業報告》顯示，上半年國內游戲市場實際銷售收入規模為1442.63億元，同比下降2.39%，環比增長22.16%，對應5~6月同比增長20%。上半年收入同比下降主要是用戶消費意愿及消費能力1~4月尚未恢復，5月后市場收入出現較大增幅。

來源：國泰君安

進入暑期以來，游戲市場增長明顯，Gamelook報道7月新游收入大盤預計環比增長30%，有望開啟下半年游戲市場大盤增長。8月以來已經有多款游戲上線，未來8月還有19款游戲定檔，供給豐富，有望刺激游戲市場持續增長。

此前7月26日國家新聞出版署發布了2023年7月份國產網絡游戲審批信息，共88款游戲獲得版號，其中較多產品和上市公司相關。1-7月國產游戲版號發放數量分別為88/87/86/86/86/89/88款，發放數量趨于穩定，版號常態化發放有助于為相關公司帶來業績增量，持續提升游戲行業景氣度。

此外，本屆ChinaJoy上首設AIGC大會，從技術、產業、資本等多角度詮釋人工智能浪潮下內容行業的范式轉變，眾多廠商也以直觀方式展示了人工智能應用的階段性成果。未來游戲行業通過人工智能有望降本增效，進一步放大基本面彈性空間，并實現游戲玩法的創新。作為人工智能下游應用落地較快的方向，游戲ETF（516010）的投資機會值得重視。

通信板塊8月7日波動加大，特別是下午權重股中興通訊遭遇利空突襲。有市場消息稱，一是公司下調了二季度業績指引，二是德國政府目前正在評估華為公司和中興通訊的某些設備是否應該被禁止進入其電信網絡。中興通訊跌停也引發通信ETF（515880）午后調整。

目前該消息尚未落地，但行業整體來看，5G建設仍在推進過程中，通信設備的需求仍具有確定性。8月4日，中國聯通就“2023年中國聯通5G網絡設備集中采購項目”進行資格預審邀請。該項目采購預算為402.39億元（不含稅），采購5G新建、改造、升級擴容網絡設備69萬站（套）及相關輔材、服務等。

中國4G和5G基站數（單位：萬站），來源：Wind、招商證券

本次5G網絡設備采購金額超過聯通全年資本開支規劃的一半以上，顯著超過市場預期。運營商加大5G建設力度，對行業全面利好。有效支撐通信設備行業今年業績的同時，明年也有了一定保障。

最近一段時間，全球科技巨頭業績密集披露，堅定投入AI基建，國內數字經濟相關政策也在持續落地。5G建設疊加AI、數字經濟催化，算力領域對應的通信ETF（515880）仍有表現機會。

養殖ETF（159865）在上周初觸及本輪反彈高點后，近幾日有所回調。8月7日盤后三方機構公布了7月能繁母豬存欄環比為下降0.22%（前值為-1.68%）。產能去化力度相比上個月有所放緩，短期可能引發養殖板塊繼續調整。

據國家發改委數據，截至8月2日，全國豬料比價為4.61，環比上漲11.89%。周內豬價呈先漲后降走勢，截至8月3日，全國生豬交易均價為17.21元/公斤，環比下跌0.29元/公斤。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為7.85元。

伴隨著豬價的下跌，養殖端抗價情緒漸起；加之部分二次育肥入場，截留部分豬源，市場標豬實際供應或略有縮減，對豬價產生一定支撐。預計短期豬價或盤整為主，生豬養殖虧損空間或繼續縮小。

由于豬價持續低迷，導致利潤率普遍承壓，生豬養殖利潤處于盈虧平衡線之下，養殖戶現金壓力與日俱增。在經歷2021年-2023年3個虧損期的持續資金消耗后，生豬養殖行業的整體負債率已經處于歷史較高水平。隨著虧損時間加長，未來產能有望持續去化。

展望后市，隨著秋冬季節消費旺季的到來，豬價或有望在今年四季度企穩回升。考慮到資本市場可能“搶跑”豬肉基本面，感興趣的小伙伴可以繼續關注養殖ETF（159865），但也要警惕產能去化不及預期的風險。

8月7日醫藥板塊全線下挫。

來源：Wind

消息面上，7月中下旬以來，監管部門連續多次重磅發聲，表達對醫療反腐的行動和決心，我國醫藥反腐風暴再次升級。今年截至7月26日，全國已有至少155位醫院院長、書記被查，數量已超過去年全年的兩倍。隨著醫藥反腐工作持續推進，學術會議、帶金銷售等涉及醫藥行業商業賄賂的環節，或成為集中整治的重點之一。

醫藥板塊近期的擾動更多源于政策端以及消息面，板塊基本面仍然向好。從已發布的部分上市公司二季度業績來看，醫藥行業呈現出創新高增長、剛需基本盤逐步恢復、海外保持韌性等特征。目前行業處于基本面向上，長期發展路徑清晰，但短期有擾動的局面。

隨著我國逐步進入老齡化階段，醫藥行業長期需求增長的邏輯不變。國內藥企逐步具備全球競爭力，創新研發也日益受到國內藥企重視。同時，疫后院內市場快速復蘇，其對行業的影響在二季度以后逐步出清，由此帶動院內診斷及治療需求相關的處方藥、耗材、診斷試劑、醫療服務等，實現反彈式快速增長。

受近期情緒沖擊影響，市盈率維持在30x左右的低位，板塊近期或有超跌現象出現。當前時點醫藥板塊整體勝率和賠率都較高，醫藥反腐對于板塊情緒的壓制可能還將延續一段時間，建議采用定投方式分批布局創新藥滬深港ETF（517110）、生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）疫苗ETF(159643)及其聯接基金。

來源：Wind

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝