中金：并購重組助力上市國央企高質量發展 關注三類領域投資機會

每經AI快訊，中金公司研報認為，并購重組有望助力國央企更好實現高質量發展，關注相關領域的投資機會。結合歷史經驗且從投資角度考量，建議在并購重組方面關注三類國央企上市公司：1）進行“橫向合并”戰略性并購重組，有助于減少邊際成本、提高市場份額。此類國央企往往更多集中于石油石化、煤炭、公用事業等傳統行業，規模優勢較顯著、現金流充沛、通過資本運作有望進一步提升相對優勢。2）進行“縱向聯合”整合產業鏈上下游，強化產業鏈的上下游協同，提高經營效率。此類央國企一般在產業鏈中具備優勢地位、且順應國家戰略發展方向，多數位于軍工、通信、電子半導體等高端制造領域。3）進行專業化整合，從而提升資源配置效率、實現業務的做精做強。此類國央企更多在部分核心技術領域中具備較強的引領地位，創新能力與研發投入水平相對較高。