毛利率為何連年下滑？德眾汽車：市場競爭太激烈

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜魏官紅    

5月31日，德眾汽車（BJ838030，股價2.65元，市值4.74億元）就此前北交所年報問詢函進行了回復。

據2022年年報，德眾汽車實現營業收入26.58億元，同比下降3.17%，實現歸母凈利潤2209.21萬元，同比下降61.77%；今年一季度，公司實現營業收入6.09億元，同比下降18.39%，實現歸母凈利潤289.60萬元，同比下降74.06%。

公司解釋稱，本報告期公司下屬4S店所在的區域多次疫情管控，車輛銷售和售后維修保養業務受到較大影響，同時因疫情反復，抑制了居民對車輛等大宗消費品的需求，導致公司收入下滑；2022年汽車市場競爭愈發激烈，疊加疫情影響，公司的毛利率出現下滑；因新能源品牌目前整體處于市場培育期，銷量不高，但公司整體收入費用率上升，新能源汽車業務對公司整體業績貢獻度有限。

近三年毛利率持續下降

據歷年年報，2020年-2022年，公司毛利率持續下降，分別為9.12%、8.21%、7.30%。

對此，北交所要求德眾汽車結合銷售價格波動、市場競爭、同行業可比公司情況等，分業務類型說明毛利率持續下滑的原因及合理性；說明報告期和2023年一季度凈利潤大幅下滑的原因及合理性，相關不利因素是否將持續影響公司業績，以及公司為改善盈利能力已采取和擬采取的措施。

德眾汽車回復稱，2020年-2022年，公司整車銷售和售后維保毛利率逐漸下滑。其中整車銷售毛利率下滑的主要原因是市場環境和行業趨勢影響、市場競爭激烈導致公司車輛銷售價格逐年下滑、廠家銷售返利占公司車輛銷售收入的比例逐年下滑。

據德眾汽車披露，2023年3月，武漢部分汽車制造商大幅降價和當地政府給予購車大額補貼，導致潛在客戶持幣待購觀望心態嚴重，公司一季度汽車銷售臺量同比減少997臺，營收同比下降18.39%，汽車銷售毛利率為0.53%，同比下降1.37個百分點。

對此，公司為改善盈利能力，已采取和擬采取的措施中有優化庫存結構、開拓新能源市場、優化員工結構、實現全流程降本增效等。其中，公司將利用現有規模優勢，提升與上游供給端議價能力，降低零配件、精品的采購成本，降低調撥運輸成本等。

尚有288輛不符合國六排放標準6b階段的汽車

5月9日，工信部等5部門發布關于實施汽車國六排放標準有關事宜的公告，自7月1日起，全國范圍內全面實施國六排放標準6b階段，禁止生產、進口、銷售、不符合國六排放標準6b階段的汽車。

對此，北交所要求德眾汽車列示截至目前，公司不符合國六排放標準6b階段的存貨金額，說明是否存在大額減值風險，并詳細分析國六排放標準的全面實施對公司的影響。

德眾汽車回復稱，截至5月28日，公司不符合國六排放標準6b階段的車輛共計288臺，占庫存總量的12.82%，占比較低。而據相關規定，針對部分實際行駛污染物排放試驗（即RDE試驗）報告結果為“僅監測”等輕型汽車國六b車型，給予半年銷售過渡期，允許銷售至2023年12月31日。

德眾汽車認為，國六B的實施時間為2023年7月1日，且部分車型延長到2023年12月31日，公司有足夠的時間消化；不滿足國六B排放標準的車輛，并不是說車輛的性能、質量存在問題。相反，部分車型為了滿足國六B排放標準，安裝了顆粒捕捉器等，反而降低了車輛的性能，如大眾的途觀、探岳等，消費者反而更傾向于未加裝顆粒捕捉器的老車型。基于此，國六B排放標準變化預計對公司存貨不存在重大減值影響。

另外，德眾汽車表示，公司現有不符合國六排放標準6b階段的車輛預計8月31日前可以銷售完畢。

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