平安證券給予天岳先進推薦評級，碳化硅襯底領導者，導電型襯底正發力

每經AI快訊，平安證券05月23日發布研報稱，給予天岳先進（688234.SH，最新價：78.02元）推薦評級。評級理由主要包括：1）天岳先進是國內第三代半導體材料—碳化硅領導者，聚焦襯底領域；2）下游碳化硅滲透率不斷提升，助力市場規模高速增長；3）半絕緣型疊加導電型襯底，爭做碳化硅領域平臺型企業。風險提示：（1）部分原材料和加工檢測設備依賴外資供應商的風險。未來，若外資供應商所在國家或地區實施限制性貿易政策，公司無法獲得必要的原材料或設備，將會對公司的生產經營產生負面影響。（2）國家產業政策變化對公司經營存在較大影響的風險。若國家降低對寬禁帶半導體產業扶持力度，或者國家出臺進一步的約束性產業政策或窗口指導等措施，或公司擬投資項目被納入約束性產業政策監管調控范圍，將對公司運營、持續盈利能力及成長性產生不利影響。（3）碳化硅襯底成本高昂制約下游應用發展的風險。短期內碳化硅襯底良率普遍不高，對成本降低帶來一定難度，導致碳化硅器件滲透率不及預期，或將對公司的經營產生不利影響。

AI點評：天岳先進近一個月獲得5份券商研報關注，買入1家，增持2家，平均目標價為93.6元，與最新價78.02元相比，高15.58元，目標均價漲幅19.97%。

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(記者 王曉波)

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