鄭眼看盤：本周年報密集披露 股指或較平靜

上周，A股顯著上漲，上證綜指全周共漲0.46%至3265.65點，其余股指漲幅更大，深綜指、深創業板綜指周漲幅分別為2.75%、漲3.61%，科創50指數更是大漲4.45%。

北向資金上周每個交易日為凈流入態勢，雖然流入量有限。

就外圍情況看，銀行業危機已造成歐美市場對國際資金的吸引力有所下降。上周甚至有報道稱，部分歐美儲戶正在將存款轉入亞太區域。在這樣的背景下，北向資金流入A股的動機或多或少就會有所增強。

外圍銀行業危機已實實在在地壓低了美聯儲加息預期。北京時間上周四凌晨，美聯儲雖然宣布加息25個基點，市場對后續加息預期顯著放緩，且市場開始猜測年中美聯儲可能就會轉為降息。市場對利率走向的預期已明顯表現在美國國債市場，上周美債收益率明顯走低。

外圍市場雖處于“多事之秋”，但這些事大多數與A股并無特別直接的關聯，或者說只是有些較隱晦的間接關聯，所以投資者雖然也得關心外圍情況，但關注重點仍應是國內因素。

本周A股股指可能比較平靜，但個股卻不一定，因為A股本周將進入年報的最密集公布時段，包括一些銀行在內的不少重磅股將在最后一刻公布報表，也包括更多的績差股扎堆公布報表。在上市公司年報公布后，通常市場也能從報表細節處預判一季度報表情況。炒股是炒預期，投資者應更重視一季度的報表。

除關注具體的上市公司報表外，投資者另得關注宏觀經濟走向，因絕大多數上市公司未來經營業績與宏觀經濟走向密切相關，能脫離大環境而業績獨自暴增的公司實屬鳳毛麟角。

今年前兩個月經濟有所恢復，不過現在距疫情防控措施優化以來并不太遠，投資者應該仍有理由憧憬未來經濟復蘇的速度顯著加快。本周末，3月份經濟指標將揭開帷幕，屆時市場對經濟復蘇觀望一定會變得相對清晰，股市也會對此作出反應。

操作方面，投資者一般可繼續持股且視年報情況及季報預期調整些倉位。在個股選擇方面，對先進制造業、科技等領域上市公司可相對側重。對競爭能力平平，甚至依賴打價格戰的上市公司理應慎重，如汽車股之類，即使參與也得將介入時市盈率目標壓得低些。

在股票發行全市場注冊制已正式展開的大背景下，絕大多數個股的市盈率重心可能會下移，故行業龍頭或技術上有些排他性的上市公司才更具參與價值。

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