申港證券給予永順泰買入評級，關(guān)注大麥成本變化帶來的投資機會

每經(jīng)AI快訊，申港證券03月21日發(fā)布研報稱，給予永順泰（001338.SZ，最新價：17.75元）買入評級。評級理由主要包括：1）公司銷售和采購端的定價存在時間差，即使采用成本加成定價，也可能出現(xiàn)階段性的利潤波動；2）我們判斷23年大麥價格大概率穩(wěn)中有降，增厚公司利潤；3）23年啤酒麥芽長協(xié)價格+15~20%，使麥芽/大麥價差走闊，麥芽行業(yè)獲益；4）為什么大麥價格下行，而麥芽長協(xié)反而提價？有幾方面原因；5）麥芽長協(xié)簽訂時大麥價格處于高位；6）大麥價格在21、22年兩年大幅增長，麥芽長協(xié)價未能覆蓋該漲幅，麥芽行業(yè)在這一過程中自身利潤受損，保障了啤酒行業(yè)的盈利水平；7）永順泰與中國主要啤酒集團合作歷史較長，合作關(guān)系較為穩(wěn)固。風(fēng)險提示：原材料價格波動的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇及麥芽銷售價格不及預(yù)期的風(fēng)險。

AI點評：永順泰近一個月獲得1份券商研報關(guān)注，買入1家，平均目標(biāo)價為27元，與最新價17.75元相比，高9.25元，目標(biāo)均價漲幅52.11%。

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(記者 尹華祿)

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