歐洲版“硅谷銀行”？瑞士信貸突然“爆雷”！股價(jià)重挫30%至歷史新低，歐洲銀行股全線崩盤(pán)

每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜譚玉涵    

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3月15日（周三）歐美交易時(shí)段，瑞士信貸銀行（下稱(chēng)瑞信）在歐洲暴跌近30%至歷史新低，此前該行最大股東沙特國(guó)家銀行（Saudi National Bank）表示，由于監(jiān)管限制，將不再向該行提供更多資本。在蘇黎世交易所上市的瑞信周三盤(pán)中股價(jià)一度跌至1.59瑞郎，當(dāng)日稍早，該股還曾一度因暴跌而臨停。

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瑞信的大跌，拖累歐洲銀行股全線下挫。截至發(fā)稿，法巴銀行一度大跌逾11%、法興銀行跌逾12%、德銀和巴克萊跌超8%、荷蘭國(guó)際集團(tuán)則跌近9%。眾多大行的大跌，拖累歐洲斯托克600銀行指數(shù)下挫近7%。受累于硅谷銀行（SVB）破產(chǎn)造成的銀行業(yè)恐慌情緒，過(guò)去一周以來(lái)，歐洲斯托克600銀行指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下挫16%。

瑞信CDS周三逼近1000個(gè)基點(diǎn)

CMAQ的報(bào)價(jià)顯示，針對(duì)瑞信債券的一年期信用違約互換（CDS）在周二業(yè)務(wù)結(jié)束時(shí)的指示性報(bào)價(jià)為835.9個(gè)基點(diǎn)，且其他報(bào)價(jià)來(lái)源顯示該CDS價(jià)格在周三進(jìn)一步上漲并逼近1000個(gè)基點(diǎn)（CDS價(jià)格越高說(shuō)明違約概率越大）。這一增幅至少自2003年以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)，且是瑞信CDS20年平均水平的14倍以上，令大金融危機(jī)期間的水平相形見(jiàn)絀。而且瑞信一年期CDS目前的價(jià)格水平約為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀的18倍、德意志銀行的9倍。

在信貸市場(chǎng)，超過(guò)1000個(gè)基點(diǎn)的一年期優(yōu)先級(jí)銀行CDS利差極為罕見(jiàn)。在希臘債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退期間，希臘主要銀行的CDS也處于類(lèi)似水平。

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此外，瑞信CDS曲線也從上周五正常的上升形態(tài)轉(zhuǎn)為倒掛，意味著防范立即違約的成本，高于將來(lái)違約的成本。

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與此同時(shí)，由于對(duì)瑞信問(wèn)題蔓延風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，歐洲金融業(yè)違約保險(xiǎn)成本持續(xù)飆升。歐洲金融機(jī)構(gòu)CDS價(jià)格上升表明，投資者正對(duì)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)違約和評(píng)級(jí)下調(diào)的可能性感到擔(dān)憂。這可能導(dǎo)致更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資環(huán)境，在歐洲央行收緊貨幣政策以抗擊通脹之際，這反過(guò)來(lái)可能限制信貸的可獲得性，并減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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中東大股東決定“撒手不管”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一（3月13日），也就是瑞信連續(xù)兩日大跌創(chuàng)歷史新低之前，投資理財(cái)暢銷(xiāo)書(shū)《富爸爸窮爸爸》的主要作者羅伯特·清崎就表示，因?yàn)槊绹?guó)債市正在崩潰，他預(yù)測(cè)下一個(gè)倒閉的銀行將是瑞士信貸。

值得注意的是，清崎曾于08年在接受媒體采訪時(shí)表示，雷曼兄弟將倒閉。后來(lái)，事實(shí)證明，清崎是正確的。他表示：“問(wèn)題在于債券市場(chǎng)，多年前我預(yù)測(cè)雷曼兄弟的倒閉，現(xiàn)在我認(rèn)為下一個(gè)要倒閉的銀行是瑞士信貸，因?yàn)閭姓诒罎ⅰ?rdquo;

在連續(xù)兩年虧損、預(yù)計(jì)今年將再次出現(xiàn)嚴(yán)重虧損后，瑞信此前曾做出了大規(guī)模重組的艱難決定。然而，近期包括其2022年年報(bào)存在“重大缺陷”，以及美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)等一系列危機(jī)，使得瑞信的股價(jià)迅速走低。

北京時(shí)間3月15日，瑞信又迎來(lái)另一大負(fù)面消息——中東大股東已明確表態(tài)不會(huì)再投資。沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)Ammar Abdul Wahed Al Khudairy今日在金融行業(yè)會(huì)議間隙接受媒體采訪時(shí)表示，“絕對(duì)”不會(huì)向瑞信提供更多援助。他還說(shuō)，絕對(duì)不會(huì)向瑞信提供進(jìn)一步的流動(dòng)性支持。

瑞信近年股價(jià)連續(xù)走低（圖片來(lái)源：彭博社）

去年10月，沙特國(guó)家銀行以14億瑞郎的價(jià)格收購(gòu)了瑞信9.9%的股份，這也是瑞信當(dāng)時(shí)42億美元融資的一部分，目的是為改善其投行業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)、解決一系列風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)問(wèn)題的大規(guī)模戰(zhàn)略改革提供資金。

然而，沙特國(guó)家銀行這筆14億瑞郎的投資，在入股后的短短幾個(gè)月就蒸發(fā)了5億瑞郎。

瑞信稱(chēng)其財(cái)務(wù)報(bào)告存在“重大缺陷”

瑞信的麻煩，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

本周早些時(shí)候，瑞信表示，該行在2021年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制方面發(fā)現(xiàn)了“重大缺陷（Material Weakness）”，審計(jì)機(jī)構(gòu)普華永道給予了否定意見(jiàn)。

瑞信在上周表示，美國(guó)證券交易委員（SEC)官員詢問(wèn)了該行對(duì)2019和2020財(cái)年相關(guān)現(xiàn)金流量表的修訂，以及相關(guān)控制措施。瑞信沒(méi)有直接解釋SEC的擔(dān)憂是否已得到解決，但表示已發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在重大缺陷。

瑞信稱(chēng)，這兩年“集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制失去了作用”，管理層因此認(rèn)定“我們的披露控制和程序無(wú)效”。此外，這些重大缺陷還造成了另一個(gè)重大缺陷，即管理層沒(méi)有設(shè)計(jì)和維護(hù)對(duì)現(xiàn)金流量表的分類(lèi)和列報(bào)的有效控制。

另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，瑞士信貸已懇請(qǐng)瑞士央行顯示出愿意對(duì)其施以援手的姿態(tài)。不過(guò)，在彭博電視臺(tái)上，當(dāng)被問(wèn)及如果需要額外流動(dòng)性，瑞士央行是否愿意向瑞信提供資本時(shí)，瑞士央行行長(zhǎng)Ammar Alkhudairy表示，“答案是絕對(duì)不會(huì)，除了監(jiān)管和法定這兩個(gè)簡(jiǎn)單的原因之外，還有其他很多原因。”

瑞信董事長(zhǎng)萊曼（Axel Lehmann）周三在沙特阿拉伯的一個(gè)金融會(huì)議上接受采訪時(shí)還一度表示，瑞士政府的財(cái)政援助“不是該銀行考慮的一個(gè)話題”。萊曼稱(chēng)，“我們的資本充足率很高，資產(chǎn)負(fù)債表也很強(qiáng)勁。”他指出，瑞信正在進(jìn)行大規(guī)模重組，以遏制多年來(lái)的丑聞和虧損。

圖片來(lái)源：《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道截圖

就在蘇黎世時(shí)間3月13日（周一），瑞信CEO Ulrich Körner還表示，該行的客戶仍在繼續(xù)從該行撤資，但規(guī)模遠(yuǎn)低于去年年末，當(dāng)時(shí)瑞信遭遇了1110億瑞郎的資金凈流出。Körner還稱(chēng)，瑞信今年一季度的平均流動(dòng)性覆蓋率為150%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。