去年營收增速放緩、今年預計再降 中航重機被投資者問是否“目標太低”

每經記者｜范芊芊    每經編輯｜文多    

3月14日，中航重機（SH600765，股價25.75元，市值379億元）發布2022年年度報告。2022年，中航重機實現營業收入105.7億元，同比增長20.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.02億元，同比增長34.93%。相較于2021年，公司2023年營收、凈利潤增速均放緩。中航重機還預測了2023年經營目標，預計營收同比增速為4.07%，進一步變為個位數，這讓有的投資者抱怨“2023年目標太低”。

另外值得一提的是，同日（14日），中航重機披露首份年度ESG報告。

中航重機近年營收增速

液壓產品毛利率增加15個百分點

2022年，中航重機實現營收105.7億元，利潤總額15.34億元，與上一年同期相比增速有所放緩。但與2021年年報中的經營計劃相比，可以說是超額完成了目標，公司原定目標為營收100億元，利潤總額12億元。

中航重機的業務分為鍛鑄業務和液壓環控業務。2022年，鍛鑄業務實現營收85.84億元，同比增長28.19%；液壓環控業務實現營收19.86億元，同比下降約5%，其中航空業務營收13.52億元，同比增長17.35%；非航空業務營收6.34億元，受報表合并范圍影響同比下降32.66%。

其中提及的影響是指中航重機在2021年12月完成對控股子公司中航力源液壓股份有限公司（以下簡稱航空工業力源）的全資子公司力源液壓（蘇州）有限公司（以下簡稱蘇州力源）的混改，因此2022年蘇州力源不再納入中航重機的報表合并范圍。

蘇州力源主要從事高壓軸向柱塞式液壓泵/馬達的研發和生產。近些年，蘇州力源一直處于持續虧損的狀態。根據中航重機此前披露，2018年~2020年，蘇州力源的營收分別為2.43億元、3.37億元、4.08億元，凈利潤分別為-9724.28萬元、-8382.46萬元、-1.1億元。

收入下降，但隨著蘇州力源的剝離，中航重機液壓環控業務的毛利率有了明顯提升，盈利能力改善。2022年，中航重機液壓環控業務毛利率同比增加了7.43個百分點，其中液壓產品毛利率同比增加了15.27個百分點。

2023年經營計劃目標被問是否太低？

除了蘇州力源，近些年，中航重機一直在持續剝離低效資產，注入盈利能力更強的資產，盈利能力也由此持續提升。

2020年，中航重機下屬中航力源液壓股份有限公司完成對其子公司江蘇力源金河鑄造有限公司（以下簡稱金河公司）90%股權的轉讓。2018年，中航重機則陸續完成了對中航世新燃氣輪機股份有限公司股權的轉讓。

注入資產方面，今年年初，中航重機披露稱，擬收購南山鋁業（SH600219，股價3.5元，市值410億元）“鍛造子公司”80%股權。南山鋁業官網顯示，南山鍛造公司是大型高端鍛造專業化企業，具備生產高技術含量、高附加值的2系、5系、6系、7系鋁合金及鈦合金、高溫合金、高強度結構鋼等鍛件的能力。對于公司2023年的經營計劃，中航重機稱，2023年，公司預計實現營業收入110億元，較上年度增長4.07%；利潤總額16億元，較上年度增長4.27%。

與中航重機近些年的營收增速相比，這一目標顯得相對保守，2019年~2021年，中航重機的營收增速分別為9.94%、11.92%、31.23%。有投資者在股吧稱：“2023年目標太低”。

中航重機制定這一經營計劃的依據是什么？對此，3月15日下午，《每日經濟新聞》記者多次撥打中航重機公開電話，截至發稿未獲接通。

另外值得一提的是，同日（14日），中航重機還披露了首份年度ESG報告。2022年，中航重機節能投入1103萬元，環保投入1786萬元，進行節能環保改造工作以及節能環保管理工作。

與“十三五”末相比，到2025年，中航重機節能目標為萬元增加值綜合能耗降低13.5%，節水指標為萬元增加值用水量下降16%，污水管理目標為化學需氧量和氨氮排放總量分別下降8%，廢氣管理目標為氮氧化物和揮發性有機物排放總量分別下降10%，污染物管理目標為六價鉻、鎘等重金屬污染物排放量下降5%。

封面圖片來源：視覺中國