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      一周FOF研究丨股票型FOF業績下滑明顯,主動基金2月增倉成長消費,部分重倉基金投向美元債資產

      每日經濟新聞 2023-03-13 18:16:27

      每經記者|任飛    每經編輯|肖芮冬    

      上周,公募FOF發行較此前有所降溫,同時受權益市場影響,股票型FOF基金業績下滑明顯,全部收跌。值得一提的是,最新統計顯示,2月份的主動型基金持倉變化監測當中,成長消費板塊增倉明顯

      這意味著,板塊輪動的趨勢也在影響FOF基金組合的收益效果,但短期回調未必影響中期配置思路,穩增長主線依然被機構投資者看好,進而側重關注相關領域基金配置節奏的變化。

      此外,受硅谷銀行此前拋售美元債影響,業界擔憂此類資產后續價值的變動,盡管具體債券有待確認,但記者發現,公募FOF基金部分產品的重倉基金中投向美元債資產。

      發行降溫,股票型FOF全部收跌

      上周(3.6-3.12),公募FOF發行有所降溫,周內三只基金新發啟募,除中泰天擇穩健6個月外,創金合信及永贏基金旗下新品均為養老目標基金。新發數量較此前一周下降明顯,且就周內的基金收益情況來看,股票型FOF全部收跌。



      統計顯示,債券型FOF基金中零星出現正收益基金,但考慮部分基金均有一定的權益配置,因此,上周A股的休整令眾多基金以及配置其的FOF產品收益慘淡。

      不過,拉長至2月以來維度觀察,股票型基金的跌幅已接近2%,而且其他多類型基金也呈現下跌態勢,因此對于基金資產的配置而言,FOF基金經理也在尋找底層資產當中低估且具有成長性的資產進行“抄底”。

      根據中信建投證券的研報分析,2月份,偏股混合型、普通股票型和被動指數型下跌最大,分別下跌2.58%2.4%1.81%但隨著權益市場震蕩演繹,主動型基金正在增倉成長消費

      統計顯示,在剛過去的2月份,主動權益型基金倉位上升為主,普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金倉位相比1月分別變化-0.40%0.46%1.13%-0.93%。風格方面,相比于報告期初,主動權益型基金增倉成長、消費、金融,幅度分別為2.41%1.54%0.88%;持倉變化為-4.72%,穩定板塊持倉不變。

      可見,相關低估板塊持續受到子基金關注,進而有望被FOF基金納入組合;另一方面,ETF輪動策略下,越來越多FOF產品開始納入ETF進行配置,從高性價比投資工具來看,經歷了去年的寬幅調整之后,當前創業板50指數估值已經處于歷史較低位。

      Wind數據顯示,36日創業板50指數市盈率為37.25倍,處于近34.68%的分位點,低于過去三年95%以上的時間。景順長城基金分析指出,預計創業板50指數有望迎來盈利增長和估值抬升的“戴維斯雙擊”時刻,旗下景順長城創業板50ETF聯接也在發行進程之中。

      部分重倉基金投向美元債資產

      上周,硅谷銀行破產消息引發熱議。硅谷銀行公告宣布出售210億美元債券,而此次出售會造成約18億美元的損失。

      對于硅谷銀行的資產處置方式,業內稱其在“拆東墻補西墻”,特別是因為拋售美元債造成虧損之后,繼續拋售股票等相關資產填補窟窿。

      然而,涉及境外投資環節中,部分杠桿高企的資產背后的風險難以預估,故而對于后續其對美元債、美股以及世界經濟的影響幾何暫無人定論。

      但記者發現,就目前公募FOF當中,重倉基金當中確有涉及美元債基金的品種。Wind統計顯示,截至去年四季報,大摩養老目標日期2040三年重倉基金當中,第四大重倉基金為南方亞洲美元債A人民幣;嘉實安康穩健養老目標一年則持有中銀美元債人民幣。

      好在所配置的兩只基金當中,南方亞洲美元債A人民幣今年以來收益尚可。Wind統計顯示,截至38日,年初至今收益在1.51%;中銀美元債人民幣同期則錄得-0.52%

      此外,也有多位FOF基金經理此前公開表示,當前A股估值處于較低水平,市場有望呈現短期震蕩中期向上的格局,建議密切關注美債、黃金等反脆弱性資產的投資機會。

      因此,隨著硅谷銀行事件的持續發酵,沖擊美元債市場,以及全球資本市場的力度到底有多大暫且難論,但美元債資產的短期避險需求或將是投資人時下的關注重點,畢竟債券基金及固收類資產仍是FOF基金側重配置的資產。

      不過對國內債市方面,從部分在今天發表配置建議的機構來看,風險依然可控。中歐基金認為,國內債券市場觀察來看,經濟恢復的進程并未扭轉,利率中期看空觀點不變,這決定了本輪下行空間有限。短期確實利空不多,多頭行情可能還會發酵。


      封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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      上周,公募FOF發行較此前有所降溫,同時受權益市場影響,股票型FOF基金業績下滑明顯,全部收跌。值得一提的是,最新統計顯示,2月份的主動型基金持倉變化監測當中,成長消費板塊增倉明顯。 這意味著,板塊輪動的趨勢也在影響FOF基金組合的收益效果,但短期回調未必影響中期配置思路,穩增長主線依然被機構投資者看好,進而側重關注相關領域基金配置節奏的變化。 此外,受硅谷銀行此前拋售美元債影響,業界擔憂此類資產后續價值的變動,盡管具體債券有待確認,但記者發現,公募FOF基金部分產品的重倉基金中投向美元債資產。 發行降溫,股票型FOF全部收跌 上周(3.6-3.12),公募FOF發行有所降溫,周內三只基金新發啟募,除中泰天擇穩健6個月外,創金合信及永贏基金旗下新品均為養老目標基金。新發數量較此前一周下降明顯,且就周內的基金收益情況來看,股票型FOF全部收跌。 統計顯示,債券型FOF基金中零星出現正收益基金,但考慮部分基金均有一定的權益配置,因此,上周A股的休整令眾多基金以及配置其的FOF產品收益慘淡。 不過,拉長至2月以來維度觀察,股票型基金的跌幅已接近2%,而且其他多類型基金也呈現下跌態勢,因此對于基金資產的配置而言,FOF基金經理也在尋找底層資產當中低估且具有成長性的資產進行“抄底”。 根據中信建投證券的研報分析,2月份,偏股混合型、普通股票型和被動指數型下跌最大,分別下跌2.58%、2.4%和1.81%。但隨著權益市場震蕩演繹,主動型基金正在增倉成長消費。 統計顯示,在剛過去的2月份,主動權益型基金倉位上升為主,普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金倉位相比1月分別變化-0.40%、0.46%、1.13%、-0.93%。風格方面,相比于報告期初,主動權益型基金增倉成長、消費、金融,幅度分別為2.41%、1.54%和0.88%;持倉變化為-4.72%,穩定板塊持倉不變。 可見,相關低估板塊持續受到子基金關注,進而有望被FOF基金納入組合;另一方面,ETF輪動策略下,越來越多FOF產品開始納入ETF進行配置,從高性價比投資工具來看,經歷了去年的寬幅調整之后,當前創業板50指數估值已經處于歷史較低位。 Wind數據顯示,3月6日創業板50指數市盈率為37.25倍,處于近3年4.68%的分位點,低于過去三年95%以上的時間。景順長城基金分析指出,預計創業板50指數有望迎來盈利增長和估值抬升的“戴維斯雙擊”時刻,旗下景順長城創業板50ETF聯接也在發行進程之中。 部分重倉基金投向美元債資產 上周,硅谷銀行破產消息引發熱議。硅谷銀行公告宣布出售210億美元債券,而此次出售會造成約18億美元的損失。 對于硅谷銀行的資產處置方式,業內稱其在“拆東墻補西墻”,特別是因為拋售美元債造成虧損之后,繼續拋售股票等相關資產填補窟窿。 然而,涉及境外投資環節中,部分杠桿高企的資產背后的風險難以預估,故而對于后續其對美元債、美股以及世界經濟的影響幾何暫無人定論。 但記者發現,就目前公募FOF當中,重倉基金當中確有涉及美元債基金的品種。Wind統計顯示,截至去年四季報,大摩養老目標日期2040三年重倉基金當中,第四大重倉基金為南方亞洲美元債A人民幣;嘉實安康穩健養老目標一年則持有中銀美元債人民幣。 好在所配置的兩只基金當中,南方亞洲美元債A人民幣今年以來收益尚可。Wind統計顯示,截至3月8日,年初至今收益在1.51%;中銀美元債人民幣同期則錄得-0.52%。 此外,也有多位FOF基金經理此前公開表示,當前A股估值處于較低水平,市場有望呈現短期震蕩中期向上的格局,建議密切關注美債、黃金等反脆弱性資產的投資機會。 因此,隨著硅谷銀行事件的持續發酵,沖擊美元債市場,以及全球資本市場的力度到底有多大暫且難論,但美元債資產的短期避險需求或將是投資人時下的關注重點,畢竟債券基金及固收類資產仍是FOF基金側重配置的資產。 不過對國內債市方面,從部分在今天發表配置建議的機構來看,風險依然可控。中歐基金認為,國內債券市場觀察來看,經濟恢復的進程并未扭轉,利率中期看空觀點不變,這決定了本輪下行空間有限。“短期確實利空不多,多頭行情可能還會發酵。”
      FOF基金 美元債 業績下滑

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