中芯國際展望2023：預計全年營收、毛利率同比下滑，上半年行業周期尚在底部

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜梁梟    

2月9日晚間，中芯國際（SH688981，股價43.6元，市值3450億元）披露2022年四季度業績快報。2022年第四季度，公司實現營業收入117.53億元，較上年同期增長14.6%；毛利38.94億元，較上年同期增長16.2%；毛利率為33.1%，上年同期為32.7%。凈利潤27.44億元，同比下降19.7%。

展望2023年，中芯國際預計上半年行業周期尚在底部，外部不確定因素帶來的影響依然復雜，公司對一季度給出的指引是：收入預計環比下降10%～12%，毛利率預計降至19%～21%之間。

產能利用率走勢值得關注

據披露，2022年全年，中芯國際實現營收495.16億元，而上年營收為356.31億元；實現凈利潤121.33億元，而上年凈利潤為107.33億元（2022年度數據未經審計）。

根據中芯國際2022年三季報，其三季度營收為131.7億元。彼時，中芯國際給出的業績指引為，第四季度收入環比下降13%～15%。而公司第四季度實際實現營收117.53億元，環比下降10.77%，優于此前預期。四季度業績指引中，毛利率為介于30%～32%范圍，實際毛利率為33.1%，同樣優于業績指引預期。

關于業績快報中變動較大的項目，中芯國際稱，2022年第四季度營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期減少，主要由于本期投資聯營企業和金融資產的收益減少以及本期確認的政府補助相關收益減少所致。

值得一提的是，中芯國際四季度快報并未單獨披露產能利用率。芯片代工廠屬于重資產行業，產能利用率數據尤為重要。記者查詢得知，中芯國際2022年一季度、二季度、三季度產能利用率分別為100.4%、97.1%和92.1%。

如今，中芯國際披露全年產能利用率僅為92%，即全年產能利用率低于第一季度、第二季度、第三季度的數據。這意味著，四季度產能利用率可能并不樂觀。

2023年能否順利擴產？

2022年第四季度，中芯國際營收環比下降，而公司對2023年一季度營收增長也不樂觀。中芯國際認為，展望2023年，上半年行業周期尚在底部，外部不確定因素帶來的影響依然復雜，公司對一季度給出的指引是，收入預計環比下降10%～12%，毛利率預計降至19%～21%之間。

要知道，中芯國際2022年三季度、四季度毛利率尚且為39.2%、33.1%。這意味著，2023年一季度公司毛利率水平將進一步下降。

盡管營收環比下降，中芯國際產能卻仍在持續增長。2022年三季度，其折合8英寸月產能為70.60萬片；2022年年底折合8英寸月產能已提升至71.4萬片。

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此外，中芯國際近年連續推動中芯深圳、中芯臨港、中芯京城、中芯西青四大工廠建設。這四大工廠建成后，中芯國際產能勢必會有顯著提升。

四季度業績快報顯示，至2022年底，中芯深圳進入投產階段，中芯京城進入試生產階段，中芯臨港完成主體結構封頂，中芯西青開始土建。中芯京城因瓶頸設備交付延遲，量產時間預計推遲一到兩個季度。

若中芯國際晶圓銷量不能同步增長，上市公司產能利用率或將下降。

關于2023年全年業績，中芯國際稱，基于外部環境相對穩定的前提下，公司預計2023全年銷售收入同比降幅為低十位數，毛利率在20%左右；折舊同比增長超兩成，資本開支與2022年相比大致持平；到年底月產能增量與2022年相近。

中芯國際也表示，持續投入過程中，毛利率承受高折舊壓力，公司會始終以持續盈利為目標，努力把握產能擴建節奏，保證一定的毛利率水平。

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