首批基金四季報(bào)出爐：部分債基規(guī)模大幅縮水，持倉(cāng)大調(diào)整

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

近日，中銀基金旗下的部分產(chǎn)品率先披露了2022年四季報(bào)，由于債券市場(chǎng)的多個(gè)品種在過(guò)去的四季度經(jīng)歷了一輪波動(dòng)，使得部分債券基金在過(guò)去四季度也出現(xiàn)了大幅度的調(diào)倉(cāng)和申贖。

比如中銀中高等級(jí)債券，在過(guò)去的四季度，A份額被贖回超31億份，而前五大債券持倉(cāng)也進(jìn)行了大幅度更換，且持有市值也明顯下降。

部分債基規(guī)模大幅縮水，持倉(cāng)大調(diào)整

猶記得在剛剛過(guò)去的2022年四季度，由于債券市場(chǎng)的一輪調(diào)整，不少債券基金受到的影響都比較大。

近日，中銀基金旗下的多只貨幣基金和債券基金紛紛披露2022年四季報(bào)，記者注意到，部分債券基金在過(guò)去的四季度，被贖回的份額較多，同時(shí)對(duì)持倉(cāng)也進(jìn)行了明顯調(diào)整。

具體來(lái)看，以中銀中高等級(jí)債券為例，該基金在2022年四季度初時(shí)，A類(lèi)份額還有約46億份，但是整個(gè)四季度被贖回了約31億份，盡管還有約3.4億份的申購(gòu)，但是整體的規(guī)模在四季度末時(shí)，已經(jīng)降到了約18億份，而C類(lèi)份額同樣下滑明顯，從季度初的約7.5億份降至季度末的約3.7億份。

除了份額的減少，記者發(fā)現(xiàn)，債券的持倉(cāng)上也發(fā)生了明顯的變化?；乜丛摶?022年三季度末時(shí)，前五大重倉(cāng)債券分別為：“22建設(shè)銀行二級(jí)01”、“22工行二級(jí)資本債03A”、“19國(guó)開(kāi)14”、“22國(guó)開(kāi)06”和“22農(nóng)行二級(jí)資本債02A”。

但到了2022年四季度末時(shí)，前五大重倉(cāng)債券變成了“21興業(yè)銀行二級(jí)02”、“22國(guó)開(kāi)06”、“21華泰15”、“22建鄴G1”和“22信投C3”。

此外，由于基金規(guī)模的下降，重倉(cāng)債券的金額也大幅減少，第一大債券“21興業(yè)銀行二級(jí)02”的公允價(jià)值不到1億元。

機(jī)構(gòu)動(dòng)作不一致

此外，從機(jī)構(gòu)的動(dòng)作來(lái)看，記者注意到，機(jī)構(gòu)在四季度的申贖不太一致，有的選擇贖回，有的則選擇加倉(cāng)。

先看另一只基金中銀臻享債券，該基金在2022年四季度初時(shí)，份額約為16.97億份，到了四季度期末時(shí)，份額約為17.38億份，雖然整體份額出現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，但是“機(jī)構(gòu)2”，在四季度初時(shí)，持有約4億份，到了四季度末時(shí)，持有約2億份，相當(dāng)于贖回了約一半。

再看中銀榮享債券方面，該基金在2022年四季度初的份額約為27億份，四季度申購(gòu)數(shù)量達(dá)到了約18億份，使得季度末的份額超過(guò)了40億份。

其中”機(jī)構(gòu)1“在四季度初時(shí)持有約7.5億份，在四季度期間又申購(gòu)了約8億份，使得到期末時(shí)持有份額已經(jīng)超過(guò)了15億份，占基金總份額的比例達(dá)到了37.7291%。

機(jī)構(gòu)對(duì)2023年債市不悲觀

而在經(jīng)過(guò)2022年四季度的調(diào)整之后，2023年債券市場(chǎng)又將如何演繹?

摩根士丹利華鑫基金表示：“利率走勢(shì)上，預(yù)期2023年波動(dòng)放大，中樞可能有所抬升。從中期趨勢(shì)看，債市需做好防守并適當(dāng)關(guān)注交易性機(jī)會(huì)。信用債方面，預(yù)期信用分化仍將持續(xù)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下行的環(huán)境，能夠穿越周期的主體仍將是配置的優(yōu)先選項(xiàng)，應(yīng)優(yōu)選具有長(zhǎng)期自生能力的產(chǎn)業(yè)類(lèi)主體和具有長(zhǎng)期人口導(dǎo)入、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入能力的區(qū)域融資平臺(tái)。”

“可轉(zhuǎn)債方面，預(yù)期相較2022年更加樂(lè)觀，基本面預(yù)期跟隨政策面筑底，當(dāng)前股債性?xún)r(jià)比偏向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，利好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。需理性看待轉(zhuǎn)債估值，風(fēng)險(xiǎn)偏好提高對(duì)估值的提振可對(duì)沖無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行，可通過(guò)多元化估值體系來(lái)考慮問(wèn)題。高估值環(huán)境或增加交易難度，建議結(jié)合行業(yè)景氣度精選個(gè)券均衡配置，把握次新券、超跌券等的交易機(jī)會(huì)，同時(shí)期待優(yōu)質(zhì)新券供給。”摩根士丹利華鑫基金進(jìn)一步指出。

此外，在近期由國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、第一創(chuàng)業(yè)證券聯(lián)合舉辦的第八屆中國(guó)債券論壇上，天弘基金固定收益業(yè)務(wù)總監(jiān)姜曉麗也談到了對(duì)于債券市場(chǎng)的一些看法，她表示：“我理解債券經(jīng)過(guò)了一波下跌之后，估值修復(fù)的還是非常充分，好多利差都是在歷史的90分位，還是蠻有價(jià)值的，所以我對(duì)債券市場(chǎng)也不悲觀。”

“另外，要關(guān)注物價(jià)和一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)，這是今年我們要關(guān)注的一些核心的變量。如果這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可以被排除的話(huà)，我相信債券現(xiàn)在還是挺有投資價(jià)值的。” 姜曉麗進(jìn)一步說(shuō)道。

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