焦距顯示芯片細分賽道 又一專精特新企業闖關IPO

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜楊夏    

2021年，驅動IC廠商集創北方在“缺芯潮”下賺得盆滿缽滿。但2022年，芯片總體環境從“缺芯潮”轉為“砍單潮”，驅動IC正是“重災區”。

2022年，國內面板廠商稼動率持續下降。從1月份的90%以上，降至9月份低于70%。在這樣的行業環境下，顯示芯片設計企業集創北方正在沖擊科創板IPO。值得注意的是，集創北方2021年年末存貨較高，庫存商品占比尤高。下游陷入低谷期疊加存貨高企，集創北方將如何應對？

11月18日，《每日經濟新聞》記者致電集創北方董事會辦公室，其工作人員表示：“您可以看一下其他同行，由于去年行情較好，大部分公司今年備貨都會多一點，這是行業普遍存在的問題。今年我們公司也在解決存貨的問題。”

集創北方是一家顯示芯片設計企業。2019年、2020年、2021年，其營業收入分別為14.47億元、23.80億元和56.74億元，營業收入復合增長率達98.00%；歸母凈利潤分別為-1.54億元、5327.90萬元和9.32億元。2020年度扭虧為盈，2021年年度較2020年度增長1649%。

圖片來源：集創北方招股書

2021年的“缺芯潮”中，驅動IC為彼時最為緊俏的產品之一。受此影響，驅動IC設計廠商業績大幅增長。集創北方招股書顯示，2020年，其面板顯示驅動芯片單價4.36元/顆，2021年直接漲至8.40元/顆。

集創北方表示，公司主要產品單價呈現出不斷上漲的趨勢，一方面是由于下游客戶的需求短期內快速提升，相關產品價格自2020年第四季度開始上升；另一方面是由于公司高端芯片產品的占比不斷提升，產品結構的變動帶動平均單價不斷上漲。

2019年至2021年，集創北方面板顯示驅動芯片營收占比也持續提升，從2019年的15.09%升至2021年的51.41%。

不過，2022年，驅動IC市場行情驟變。據CINNO Research數據，2022年1月，國內液晶面板廠商平均稼動率（設備在所能提供的時間內為了創造價值而占用的時間所占的比重）為92.9%，待至6月直接降至75.6%，9月進一步降至68.9%。

稼動率較低，說明液晶面板廠商接到訂單有限，行業不景氣。而液晶面板稼動率下降，必然影響到其上游驅動IC的銷售。

2021年，集創北方前五大客戶分別為京東方（SZ000725，股價3.62元，市值1382.71億元）、同芯創達、興雋光電、華興光電和惠科股份。除了同芯創達、興雋光電為經銷外，其余三家均為直銷，且直銷客戶均為國內液晶面板大廠。

在2021年驅動IC旺季，集創北方產銷率卻低于2020年。其2020年面板顯示驅動芯片產銷率為92.53%，2021年產銷率為89.54%。對此，集創北方表示，隨著公司業務規模的快速發展，公司為應對未來快速增長的下游需求需要保有的備貨量亦快速增長，導致報告期內的銷量整體小于產量。

2021年年末，集創北方備貨量增長，存貨賬面價值17.75億元。其中原材料5.32億元，占存貨比例為29.98%；委托加工物資4.42億元，占比24.92%；庫存商品7.59億元，占比42.79%；發出商品4097.36萬元，占比2.31%。

集創北方表示，2021年度芯片市場整體呈現供不應求的趨勢，公司根據未來6個月的客戶預計需求，晶圓、封測供應商的產能狀況，提前進行備貨，導致原材料、在產品等存貨賬面價值的大幅增加。

封面圖片來源：攝圖網-401061135