中國銀河給予機械設備行業推薦評級：9月挖機銷量增速轉正，關注順周期通用設備底部回暖

每經AI快訊，中國銀河10月17日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數上漲5.68%，滬深300指數上漲0.99%，創業板指上漲6.35%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第5位。剔除負值后，機械行業估值水平29.0（整體法）。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是風電設備、鋰電設備、機床工具；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是光伏設備、油氣開發設備、航運裝備。

周關注：9月挖機銷量增速轉正，關注順周期通用設備底部回暖：9月挖機銷量增速轉正，出口保持強勁。根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2022年9月納入統計的26家主機制造企業共計銷售各類挖掘機械產品21187臺，同比增長5.49%。其中，國內市場銷量10520臺，同比下降24.5%；出口銷量10667臺，同比增長73.3%。今年1-9月，共計銷售各類挖掘機械產品200296臺，同比下降28.3%。其中，國內市場銷量119990臺，同比下降48.3%；出口銷量80306臺，同比增長70.5%。隨著基建投資的快速增長和房地產政策的邊際放松，疊加去年的低基數效應，四季度挖機銷量有望持續回暖。9月新增社融超預期，企業中長期貸款改善利好機械設備投資，關注順周期通用設備底部回暖。根據央行初步統計，9月我國新增社融3.53萬億元，同比多增6245億元。其中，企（事）業單位中長期貸款增加1.35萬億元，同比多增6540億元；票據融資減少827億元，同比多減2180億元。隨著政策性開發性金融工具不斷加碼，5000億元專項債結存限額發行，人民銀行向制造業等領域投放2000億元設備更新改造專項再貸款等不斷落地，四季度企業中長期貸款有望持續改善。另一方面，9月官方PMI為50.1%，較上月+0.7個百分點，時隔兩月重回榮枯線之上，9月PPI同比從8月的2.3%回落至0.9%，環比下降0.1%，企業成本端壓力有所緩解。未來在制造業和基建投資的帶動下，企業融資需求增長有望持續，資金端放量將利好機械設備類投資。近期數據顯示，制造業需求和生產底部復蘇，通用設備類投資機會值得關注，推薦方向包括：（1）機床刀具，標的歐科億、華銳精密、中鎢高新，（2）機床，標的創世紀、海天精工、國盛智科、科德數控，（3）機器人，標的埃斯頓、綠的諧波，（4）其他個股，怡合達、國茂股份。

投資建議：長期看好具備較高投資價值的景氣賽道優質個股，重點細分方向包括光伏設備（新型電池片產業化帶來的設備投資）、新能源汽車相關裝備（鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資）、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。

風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增速不及預期；行業競爭加劇等。

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(記者 王曉波)

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