華爾街“對抗”美聯儲：美銀警告持續激進緊縮或讓美國公司債市場成下一個英國養老金

每經記者｜鄭雨航    每經編輯｜蘭素英    

在美國銀行高收益債券策略團隊最近發布的報告中，分析師Oleg Melentyev和Eric Yu認為，當前困境的深度和廣度，以及債務與企業價值的比率都高于他們的預期。該行編制的信用壓力指標當前已經被推至“臨界區”。分析師警告美聯儲現在必須放慢速度，否則可能破壞公司債券市場。

“我們編制的信用壓力指標（CSI）一周內上漲4點，收于74點。這一水平超過了6月的峰值71點，并處于臨界線75點的邊緣。該指數的多數成分股公司已經不再發行新債券，發行成本已經處于歷史峰值。”該報告稱。

美國銀行還警告稱，如果美聯儲繼續激進加息，美國債券市場的崩潰可能近在眼前，美國公司債市場將會淪為下一個英國養老金。自上周四以來，英國10年期國債的收益率已經擴大了130個基點。英國央行為了穩住市場，被迫宣布緊急政策行動，并無限制地買入期限較長的金邊債券。

另據彭博社報道，美國銀行策略師表示，出于對經濟衰退的擔憂，投資者向現金基金投入了大量資金，達到2020年4月以來的最高水平，但由于股市沒有完全體現這種風險，股市可能會進一步下跌。

盡管主要股指從上個月的低點反彈，但美國銀行報告引用EPFR Global數據稱，在截至10月5日的一周內，現金基金獲得了近890億美元的資金，投資者從全球股票基金撤出了33億美元。報告同時顯示，超過180億美元流出債券基金。

在過去三個季度的大跌之后，美國股市本月正在反彈。標準普爾500指數有望創下自6月底以來的最佳單周表現，周五晚些時候發布的就業數據被視為決定政策進程的關鍵。

昨日發布的美國9月非農就業報告顯示，美國就業市場依然強勁，這將會讓美聯儲不得不采取更多的措施來給就業市場“降溫”。而CNBC報道稱，對金融市場而言，這份非農就業數據意味著美聯儲在11月初或將連續第四次加息75個基點。

以邁克爾·哈內特（Michael Hartnett）為首的美國銀行策略師在另一份報告中寫道，華爾街也正在“反抗”美聯儲的緊縮政策。報告稱，股市可能在短期內有所反彈，但由于經濟衰退的隱患對企業盈利造成壓力，市場可能會在10月份看到新的低點。

哈內特稱，鑒于債券市場的崩潰風險以及美國股票估值的下跌風險，其確定的基準情況顯示，美國經濟將出現“硬著陸”。

除美國銀行外，還有一些大行的分析師也認為股市尚未觸底。

瑞士信貸集團（Credit Suisse Group）的分析師本周表示，企業盈利面臨“極端”風險，股票基金尚未看到“重大”資金外流，這一切都意味著標準普爾500指數將會進一步下跌。與此同時，以Hong Li為首的花旗集團（Citigroup Inc.）策略師表示，美國股市才剛剛開始在經濟緊縮中定價。

此外，美國銀行的報告顯示，從交易風格來看，美國價值和大盤股都有資金流入，而成長股、中盤股和小盤股都有贖回。 

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