每經(jīng)熱評(píng)｜中通客車股價(jià)閃崩 脫離基本面的暴漲是無(wú)根之萍

每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

中通客車（SZ000957，股價(jià)19.00元，市值112.7億元）是近兩個(gè)月不折不扣的大妖股。從5月13日至5月31日連續(xù)走出13個(gè)漲停板開始，其股價(jià)從4元出頭一路狂奔，直至7月19日早盤漲停創(chuàng)出新高27.97元后閃崩跌停，區(qū)間最大漲幅超過(guò)500%。

兩個(gè)多月的狂歡，中通客車賺足了市場(chǎng)眼球。期間，6月2日公司停牌復(fù)查過(guò)一次，復(fù)牌后股價(jià)經(jīng)過(guò)短暫休整再次上攻。6月22日公司又停牌復(fù)查，結(jié)果7月6日復(fù)牌后仍然在劇烈震蕩中創(chuàng)出新高。

“妖股”的故事總是相似的。還記得2020年的天山生物嗎？2020年8月19日，連續(xù)虧損的天山生物暴漲12個(gè)交易日，股價(jià)從最低點(diǎn)的5.83元漲至34.66元，漲幅近500%；市值也直接從18億元暴漲至90億元。

兩年前的天山生物，今天的中通客車，它們被稱為“妖股”的原因有二：一是短期內(nèi)漲幅巨大，二是這種上漲完全脫離了基本面。

天山生物在暴漲時(shí)業(yè)績(jī)虧損，中通客車則在盈虧線附近掙扎。根據(jù)7月9日中通客車的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2022年上半年扣非后的凈利潤(rùn)為虧損3700萬(wàn)至4800萬(wàn)元，全靠出售子公司股權(quán)才獲得盈利。

脫離基本面的暴漲，總是無(wú)根之萍。中通客車7月19日的閃崩，被歸咎于一則傳聞：據(jù)說(shuō)中通客車受到了深交所的“窗口指導(dǎo)”，深交所要求會(huì)員強(qiáng)化對(duì)頻繁參與炒作中通客車客戶的交易行為管理，引導(dǎo)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、合規(guī)理性參與交易。而在7月19日晚間，中信、興業(yè)、中泰三家券商均發(fā)布了中通客車的交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告。針對(duì)單只非ST個(gè)股發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，在券商中雖有發(fā)生，卻也并不常見。

筆者認(rèn)為，無(wú)論“窗口指導(dǎo)”的傳聞還是券商發(fā)布交易風(fēng)險(xiǎn)提示，只是壓垮中通客車本輪股價(jià)爆炒的最后一根稻草。在之前的兩次停牌核查中，中通客車也都提示過(guò)“公司基本面目前沒有發(fā)生重大變化”，不過(guò)公司股價(jià)均是短暫調(diào)整之后又繼續(xù)上攻。這種無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)提示猛烈上攻的勢(shì)頭會(huì)給缺乏經(jīng)驗(yàn)或有博傻心理的投資者以“上漲或?qū)⒁恢背掷m(xù)”“一定有哪些潛在利好沒兌現(xiàn)”的錯(cuò)覺。但既然是擊鼓傳花，游戲總有結(jié)束的一天，或遲或早而已。

以史為鑒。當(dāng)年博弈天山生物的投資者中，可能有人賺到了不菲收益，但肯定有更多人追高后被套牢蒙受巨額損失。兩年過(guò)去，今天的天山生物因連續(xù)虧損已更名為“ST天山”，總市值也跌回了22.4億元，基本回到了當(dāng)年股價(jià)暴漲前的起點(diǎn)。

市場(chǎng)給出的中通客車炒作理由，諸如核酸檢測(cè)車研發(fā)交付、太陽(yáng)能增程式智能駕駛客車的研發(fā)等，按照公司說(shuō)法，目前并未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。于普通投資者而言，面對(duì)“妖股”應(yīng)牢記，沒有業(yè)績(jī)支撐，被炒高的股價(jià)終有一天會(huì)回歸其真實(shí)價(jià)值水平。

一個(gè)值得注意的跡象是，中通客車的第二大股東山東國(guó)投發(fā)出告知函，已經(jīng)在高位減持了約3億元中通客車股票。即使投資者想在回調(diào)后介入，現(xiàn)階段機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)是否匹配，也應(yīng)慎重考慮。當(dāng)然，客觀而言，經(jīng)過(guò)時(shí)間的檢驗(yàn)，中通客車進(jìn)行業(yè)務(wù)邊界的拓展，有朝一日或能為公司帶來(lái)豐厚回報(bào)。比亞迪介入新能源車也曾被解讀為概念并多次引發(fā)爭(zhēng)議。但比亞迪能成就今天的萬(wàn)億市值，用了十年時(shí)間。

資本市場(chǎng)到處是誘惑、處處是陷阱，于投資者而言，不能因?yàn)橄胭嵖戾X而心存僥幸。