美圖炒幣虧損4560萬美元 為何繼續看好加密貨幣？

每經記者｜可楊    每經編輯｜梁梟    

加密貨幣帶來的虧損再度使美圖陷入輿論風波中。

7月3日晚間，美圖公司（HK1357，股價0.93港元，市值41億港元）公告，預計已購買以太幣及已購買比特幣分別確認減值虧損約1850萬美元及約2710萬美元，合計約4560萬美元，約合3.06億元人民幣。

這并非美圖第一次因投資加密貨幣導致虧損。2021年上半年，美圖虧損凈額同比增長450.8%，主要原因為減值的已購買加密貨幣的公允價值減少導致一次性開支增加。

盡管如此，在此次公告中，美圖仍表示，近期以太幣和比特幣價格的波動屬暫時性，并對已購買加密貨幣的長遠前景維持樂觀。

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坐上炒幣“過山車”

據界面新聞報道，2021年3月，美圖發布公告購買加密貨幣的公告后，美圖公司董事長蔡文勝在社交媒體稱：“總要有人第一個吃螃蟹。這應該算香港上市公司第一家購買BTC數字貨幣吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨幣價值儲備。”

但從美圖投資加密貨幣的成果來看，做“第一個吃螃蟹的人”并不是好事。

7月3日晚間，美圖發布《內幕消息及盈利預警》公告，稱預期集團于今年截至6月30日六個月可能錄得約2.749億元～3.499億元人民幣之間的凈虧損，較去年同期凈虧損增加約99.6%～154.1%。凈虧損預期增加的主要原因為已購買加密貨幣減值。

據美圖2021年3月7日、2021年3月17日以及2021年4月8日公告，其先后購買了合計約31000單位的以太幣以及約940.89單位的比特幣，總對價分別約為5050萬美元及4950萬美元，合計作價1億美元。

美圖在公告中稱，根據國際財務報告準則，集團預期就已購買以太幣及已購買比特幣于中期業績內分別確認減值虧損約1850萬美元及約2710萬美元，合計約4560萬美元，約合人民幣3.06億元。

據美圖公司2021年年報，公司營收主力在線廣告業務收入為7.66億元。這次加密貨幣減值金額已相當于其在線廣告業務2021年度收入的四成。

投資加密貨幣后，美圖公司業績在2021年坐上了一列“過山車”。

2021年中期業績報告顯示，美圖公司虧損凈額同比大幅增長450.87%至1.377億元。彼時，美圖公司給出的主要原因為減值的已購買加密貨幣的公允價值減少導致一次性開支增加。

而到了2022年3月30日，美圖發布的2021年年報中，購買以太幣使得美圖的公允價值增加4.256億元。而這份年報也是美圖上市以來連續第二年在經調整利潤凈額方面實現全年盈利。

7月4日，就投資虛擬貨幣帶來虧損一事，美圖公司方面通過微信對《每日經濟新聞》記者表示，作為在中國香港上市的中國企業，美圖始終遵守法律法規和各項監管政策。加密貨幣相關問題，可以查閱公司相關公告。

美圖“變美”路坎坷

市場還在等待美圖實現盈利，但從業績表現來看，美圖還在扭虧中。

自2016年上市以來，美圖尚未實現盈利。尤其在2018年前后，美圖多方試水手機、社交等業務后，受多元化所累，營收大幅縮水。2018年財報顯示，美圖營收27.94億元，同比減少37.84%，結束了連續兩年來的三位數增速。2019年，美圖增加高級訂閱服務并開始發力B端布局SaaS業務，整體業績才逐步回暖。

近年來，美圖開始由C端轉向B端發力。在2021年年報中，美圖公司將其主要業務板塊由在線廣告、高級訂閱服務及應用內購買、互聯網增值服務調整為在線廣告、VIP訂閱及影像SaaS、互聯網增值服務、IMS及其他，To B意圖明顯。

從具體財務數據來看，2021年年報顯示，長期以來作為美圖營收主力的在線廣告業務占比正在逐步縮減。2021年，美圖在線廣告業務收入占比為46%，這是該業務占比首次跌至50%以下。2020年時，這個數字還是57%。而公司第二大營收來源的VIP訂閱及影像SaaS業務增長明顯，實現收入5.2億，同比增速達146.9%，在總收入占比達到31.2%。

從上述數據來看，VIP訂閱及影像SaaS業務有望成為美圖新的營收支柱。

但美圖SaaS業務發展也并不一定一帆風順。目前，美圖的SaaS業務布局主要可以拆解為“美業SaaS”以及“影像SaaS”。

在美業SaaS領域，除美圖之外，與小紅書、微信、支付寶均已建立深度合作的有贊，以及騰訊廣告代理商微盟同樣在近年不斷發力布局美業SaaS。

在更為擅長的影像SaaS領域，美圖在今年3月一口氣推出了提供圖片處理及海報設計服務的美圖秀秀Mac版、提供海報模板和商用版權素材的美圖設計室、為商業攝影提供智能影像解決方案的美圖云修以及制作高清證件照美圖證件照四款產品面向B端的產品。

盡管目前國內市場仍未出現具有競爭力的影像SaaS企業，但就像美圖秀秀、美顏相機曾經受Faceu激萌、輕顏相機、醒圖等沖擊失去一家獨大地位一樣，若在影像SaaS再度迎來同行競爭，美圖又是否能夠成功應對，依舊是未知。

此外，對于迫切需要扭虧為盈證明自己的美圖來說，身處尚在燒錢階段的SaaS行業中，公司成本端也在承壓。2021年，美圖公司的銷售及營銷開支為3.91億元，同比增長35%；研發開支5.45億元，同比增長36%。

截至7月5日收盤，美圖公司股價0.93港元，跌幅10.58%，市值41億港元。

封面圖片來源：視覺中國