調整行情之下！資金開啟避險模式，基金正在涌入這類資產

每經記者｜葉峰    每經編輯｜肖芮冬    

A股三大股指上午高開震蕩回落，上證指數盤中再創調整新低。盤面上，旅游、電子身份證概念股走強；下跌方面，醫藥相關板塊今日集體調整。總體上個股跌多漲少，兩市超2600只個股下跌。

有1只新ETF今日上市，截至午間收盤，南方上海金ETF下跌了1.09%。

南方上海金ETF（交易代碼：159834 ；場內簡稱：金ETF）

金ETF本次上市交易的基金份額為1.14億份，截至2022年3月9日，基金資產組合情況中貴金屬投資占基金總資產的比例為10.18%；銀行存款和結算備付金合計占基金總資產的比例為89.81%。

不過，據基金上市交易公告書顯示，該基金在上市首日前，基金管理人將使基金的投資組合比例符合有關法律法規、部門規章、規范性文件的規定和基金合同的有關約定。

公告書顯示，截至2022年3月9日，金ETF持有Au99.99和SHAU。

金ETF的業績比較基準為上海黃金交易所上海金集中定價合約（合約代碼：SHAU）午盤基準價格收益率。該ETF緊密跟蹤黃金資產的價格變化，在追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化的前提下，為投資者提供與業績比較基準表現接近的投資回報。一般情況下，本基金投資于黃金現貨合約的比例不低于基金資產的 90%。

目前兩市有7只ETF跟蹤上海金，規模最大的是今日上市的金ETF（159834），預估規模4.59億元，而剩下的6只中有3只規模不足億元。

俄烏沖突爆發之后美元指數與美元計價的黃金出現了同時上漲的情形，進入了比較經典的“避險模式”。

有券商表示，當下面對前所未有的供應沖擊，美國十年期的通脹預期已經創下歷史新高。在較高的通脹預期下，持有美國國家債權類資產的長期實際回報率已經接近負值。與此同時，美國政府債務卻又達到歷史最高的水平。此時，通過大幅提升實際利率以提升債權持有人實際回報的方法，因為過于“痛苦”而存在諸多阻礙，而權益類金融資產同樣面對高位回落的困局。以美元為代表的信用貨幣的隱憂正在出現，未來貨幣涌向黃金與抗通脹的實物資產的正反饋機制可能正在形成。

此外，有市場分析人士認為，由于美聯儲加息預期已被市場進一步消化，因此，若其3月份議息會議符合預期，對國際金價來說，反而會形成利空出盡的影響，即國際金價繼續維持高位偏強運行趨勢。事實上，結合美聯儲近40年加息周期和國際金價走勢來看，黃金價格表現出明顯的先跌后漲趨勢。因此，從中長期看，黃金配置價值依然會比較高。

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