兩大標志性事件出現！機構高呼：2022年北交所有望迎來上市申報潮

每經記者｜何劍嶺    每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網_500480841

今日早盤，滬深兩市震蕩回調，北交所84家上市公司分化明顯。

截至發稿，北交所個股中約半數翻紅，公告中標2.16億元南方電網招標項目的球冠電纜漲近8%領漲，盤中一度漲逾14%創出2個半月新高。佳先股份漲幅也超過5%。綠盤個股方面，昨日尾盤封住“30cm特大號漲停”的中設咨詢卻低開低走，跌逾10%領跌。此外，華維設計的跌幅也近6%。

球冠電纜分時圖

安信證券：4個層次互聯互通的基本模式已經形成

對于節前一周的北交所市場，統計顯示，當期成交額73.58億元，較上期142.89億元環比下降48.50%。同時，近期有20余家公司進入北交所輔導階段，分別為巨正源、瑞恩電氣、華芯微、凱華材料、慧為智能、蘇州滬云、先鋒機械、寶海微元、歐普泰、陜通股份、九菱科技、康澤藥業、慧為智能、城興股份、高華股份、曼恒數字、古纖道、阿泰可、中孚環境、山東北辰、上海眾幸。

《每日經濟新聞》記者注意到，節前的北交所也出現了一起標志性事件：1月27日，上交所發布科創板上市委2022年第7次審議會議結果公告，公告顯示，觀典防務符合轉板上市條件和信息披露要求。這也意味著北交所設立后首家轉板滬深市場過會企業誕生。

圖片來源：上交所官網

對此，安信證券認為，這標志著我國多層次資本市場建設邁出了新的一步，“新三板基礎層-創新層-北交所-滬深交易所”互聯互通的基本模式已經形成。

開源證券：2022年北交所有望迎來上市申報潮

而開源證券則表示，隨著股轉系統分層管理辦法修訂，2022年北交所有望迎來上市申報浪潮。

1月28日，全國股轉公司在證監會指導下對《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》進行了修訂，并向市場公開征求意見。本次修訂主要內容包括優化進層財務條件、優化降層規定、調増分層安排、適配改革后市場結構四方面。北交所作為我國服務創新型中小企業的主陣地，新増上市公司來自掛牌滿12個月的創新層企業，分層管理辦法修訂適配創新層定位調整，増加進層頻次，優化進層條件，有利于加快優質中小企業北交所上市節奏。

記者注意到，對于分層管理辦法修訂帶來的利好優勢，開源證券從兩個方面進行了分析。

一是創新層1年有6次進層機會，頻次增加，全年錯峰調層。

本次分層管理辦法修訂對創新層進層時間安排做岀調整，由毎年4月30日啟動定期調入，改為上半年2-6月逐月實施，下半年9月一次實施，進層啟動日分別為每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一個交易日。創新層進層機會由毎年1次改為6次，調層頻次大幅放開，有利于更多優質中小企業進入創新層，豐富北交所上市后備隊并加快北交所上市申報速度。

其次，分批錯峰調層更加契合市場和企業需求，中小企業往往面臨快速變化的外部市場環境和內部經營進展，全年多批次調層既可以倸證滿足標準的企業在最快時間進入創新層，同時，考慮到優質企業會在調層后不久即開始北交所申報，分批調層有助于形成北交所上市申報試點全年平均，源源不斷。

二是進層條件優化體現包容與差異性，新增研發+融資升層標準。

開源證券認為，本次創新層進層條件優化設計精密，通過對各類進層指標的調整從三個維度實現了新三板市場分層制度的完善：一是堅持對中小企業創新發展政策扶持的包容性和差異性，減少優質中小企業發展和上市阻力；二是減少部分非必要條件，并同步提高關鍵性門檻，打擊灰色產業，提高進層企業整體質地水平；三是進層條件逐漸與北交所上市標準適配，新三板基礎層、創新層與北交所層層遞進的市場結構更加順暢，創新層作為北交所上市的前沿陣地，功能定位愈發突出。

財務條件方面：(1)凈利潤進層標準：ROE 8%降至6%，預留上市前盈利能力提升時間和空間；(2)營收進層標準：收入門檻6000萬元升至8000萬元，CAGR 50%降至30%，對中小企業的成長性更加包容；(3)增設研發類進層標準：研發投入2500萬元+定向融資4000萬元門檻，體現了對技術性企業的支持，同時融資要求從1000萬元提高至400萬元，更看重市場對企業的認可度；(4)市值進層標準：平均市值6億元降為3億元，做市交易公司做市商家數門檻6家降為4家，并新增集合競價交易公司100萬股交易量指標要求。

非財務條件方面：一是取消合格投資者人數不少于50人的硬性要求。因為多欻中小仚業發展初期股權結構較為集中，50個合格投資者人數要求取消既為企業調層減負，也給予了大股東在股權分散時點上更大的自主決定權。二是新增將可轉換公司債券發行金額納入累計發行融資，鼓勵中小企業多元化利用資本市場工具助力公司發展。