消費股伺機而動，躁動行情系反彈非反轉？主題基金近期業績碾壓股基“排頭兵”

每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

目前，公募基金頭部排名格局未見明顯變化，但階段性業績漲幅明顯收窄，特別是從近一周的數據來看，一眾竟跑在新能源賽道中的主題基金凈值跌幅明顯，而以食品飲料為代表的消費主題型基金成為業績領跑者。

與此同時，公募基金配置消費股的意愿也在持續增強，總體倉位數據有所抬升，大有左側提前布局之勢。部分基金經理表示，近期消費股的行情系反彈而非反轉，待公司及行業基本面具備強有力支撐后，一些細分的消費股或在明年成為市場投資的主角。

消費近期反彈明顯，尚缺乏反轉支撐

自三季度以來，消費板塊出現多輪反彈，截至12月9日，申萬食品飲料行業指數從9月初開始已漲26.38%，且從最近五個交易日的漲跌幅來看，該指數漲幅達到7.95%，已排至28個申萬一級行業指數第二位，僅次于第一的社會服務不到3個百分點。

消費股“躁動”之后，以食品、飲料為代表的消費股行情是否已經啟動？至少在目前來看，業內的反饋較為保守，核心依據還在于市場主線沒有發生根本性的轉移，新能源車、光伏等主賽道依然吸引眾多投資者的目光。

有業內人士就表示，目前消費股的行情可以定義為反彈，而非反轉，但趨勢性的行情有可能已經在醞釀之中。嘉實基金大消費研究總監吳越在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，機構聚焦的以新能源為代表的核心賽道上，很多公司其實估值已經透支未來兩至三年業績，目前無論是機構還是個人資金都在尋求兌現機遇。

“尤其是在通脹壓力下，尋找低位資產來承接資金的邏輯正在形成。”但他坦言，三季度消費板塊延續了疲軟走勢，年初以來全市場收益倒數后六位的板塊中有四個來自消費，沒有業績和邏輯支持消費方向出現反轉，所以每次反彈10%后就再創新低。

這也意味著，要想消費板塊由反彈變為反轉，背后的驅動因素必然要有基本面支撐。在他看來，全面性消費數據反轉將出現于明年二、三季度，整個消費行業有望進入到需求邊際改善、渠道重構深化、業績重回上行通道的新環境中，企業經營環境和投資環境都可能迎來改善。

他告訴記者，必選消費領域在全面反轉的帶動下會出現一輪比較明顯的行情，將帶來新一輪的估值與業績的雙擊，這才是犀利收益的來源，特別是二三線公司明年會出現巨大的彈性。

資金掃貨“明星股”，主題基金業績亢奮

可以看出，對目前消費股的起勢，業內雖有體會，但依然保持謹慎的態度。不過，從近期主力資金的動作來看，也在加速掃貨相關品種，特別是一些前期殺估值較重的品種，主力機構資金越跌越買。

最典型的就是北上資金的動作，Wind統計顯示，12月9日，北向資金今日大幅凈買入216.56億元。五糧液、用友網絡、貴州茅臺分別獲凈買入11.8億元、10.27億元、9.64億元。

不僅如此，公募基金似乎已經開始對消費股進行左側布局，來自好買基金研究中心的數據，上周公募基金配置比例位居前三的行業是電子元器件、機械和食品飲料，配置倉位分別為5.32%、4.62%和4.05%；基金配置比例居后的三個行業是傳媒、煤炭和輕工制造，配置倉位分別為0.34%、0.49%和0.52%。

對比此前數周的食品飲料倉位數據來看，公募配置的意愿明顯增強。另一方面，以機械、化工等今年初順周期行情帶動之下的題材股倉位不斷下降，也表明機構仍在持續對前期高回報資產進行兌現。

與此同時，記者注意到，最近一段時間，以食品飲料為主要配置方向的主題基金業績亢奮，權益類股票型基金當中，近一周業績漲幅排名第一為此類基金，前十席位中也有五席被此類基金占據。

相關業績指標明顯高于目前股基排位的頭部產品，截至12月8日凈值統計，股基前十位近一周凈值變化中，僅有前海開源公用事業微漲0.63%，其余全部收跌。

具體來看，Wind統計顯示，截至12月8日凈值測算，股票型基金當中，近一周凈值漲幅居前的產品中多數來自食品飲料行業主題基金。建信食品飲料行業近一周凈值漲幅為6.52%排名第一，此外，銀華食品飲料A、C，天弘甄選食品飲料A、C近一周的凈值漲幅也躋身前十強。

說明：股基近一周業績漲幅排名（統計12.8凈值） 來源：Wind

說明：股基今年以來業績漲幅排名（統計12.8凈值） 來源：Wind

封面圖片來源：攝圖網500450503