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10月VC/PE市場投資數量環比下降10%，超大額融資案例有所增長，資本逐步放眼新機遇

每日經濟新聞 2021-11-16 11:45:41

根據投中研究院11月15日公布的報告，上個月無論是基金新成立數量還是投資數量都較9月份出現回調。資本逐步放眼新機遇，以能源及礦業為代表的儲能方向兩極分化明顯，優質項目吸金最為強勢，T3出行、遠景能源等融資金額均超過10億美元。

每經記者｜任飛每經編輯｜吳永久

11月16日，投中研究院公布今年10月份VC/PE報告，從市場投資分析來看，投資案例數量517起，環比下降超過10%，呈現較為明顯的市場周期性回調特征。與此同時，超大額融資案例有所增長，T3出行、遠景能源等融資金額均超過10億美元。

分析指出，超大額融資案例的增多體現了優質項目的稀缺而使得資本在不得不加大投入的同時，分散資金多用以嘗試新的機會。據了解，熱門行業中，消費升級、醫療健康居前，但交易規模多為小量級。另外，資本逐步放眼新機遇，以能源及礦業為代表的儲能方向兩極分化明顯，優質項目吸金最為強勢。

募、投兩端呈現階梯式下沉

連續兩個月出現募、投穩步抬升之后，一級市場投資端和募資端的數據在10月份出現下滑。根據投中研究院11月16日公布的報告，上個月無論是基金新成立數量還是投資數量都較9月份出現回調。

數據顯示，2021年10月，中國VC/PE市場新成立基金數量共計686只，環比收縮27.33%，整體趨勢呈階梯式下沉；在投資端，10月份投資案例數量517起，環比下降超10%，投資規模175.45億美元，環比下降近兩成。

具體看來，10月份共有498家機構參與新設基金，新設多只基金的機構超70家。其中寶鼎資本、朗瑪峰創投、中天匯富等機構較為活躍，新設基金均在3只以上。

但需指出的是，大規模的基金數量明顯減少，盡管引導基金和母基金表現穩定，但大多盤踞于“碳中和”主題基金的LP清單，對于其他賽道關注度較低，這也導致一眾制造、消費及醫藥類基金的募資在上個月不算順利。

值得注意的是，近期火熱的“元宇宙”概念在募資端具備號召力，南昌市設立了規模為30億元的VR產業母基金，主要投向VR行業。但放眼全市場的募資節奏，市場政策的變化和產業的長遠布局使得資本的腳步放緩，市場觀望的氣氛濃重。

投資端則呈現更為明顯的下滑態勢，依前述數據，投資均值數據變化更為顯著，在本年度資本投入明顯增加的前提下，本月市場未達到往年預期水平。

不過，10月份的投資端出現超大額案例居多的情形，資本也在逐步放眼新機遇。統計顯示，超半成交易為規模在500萬美元以內的投資案例，熱門行業中，消費升級、醫療健康居前，但交易規模多為小量級。另外，資本逐步放眼新機遇，以能源及礦業為代表的儲能方向兩極分化明顯，優質項目吸金最為強勢，T3出行、遠景能源等融資金額均超過10億美元。

35家中企上市，退出回報率逐漸回升

與募資端和投資端的下滑態勢不同，退出端則相對強勁，統計顯示，今年10月份，共計有35家中國企業在A股、港股成功IPO，募資總額466億元。雖然從數量上不及9月水平，但VC/PE機構的平均賬面回報率均有所提升。

具體來看，共計32家中國企業在A股IPO，IPO數量同比上升23.08%；另有3家中國企業在港股IPO，均在港交所主板上市，其中，糖尿病器械國產選手微泰醫療于10月19日成功在港IPO，集結啟明創投等多家明星機構，上市首日市值達90.78億元。

不過，中企在美股IPO的數量在10月為0，不僅如此，像零氪科技、Soul等企業均在上市前夕取消上市計劃。分析指出，受到相關政策的限制，中概股赴美上市面臨的壓力依然不小，但隨著國內政策面積極推動解決企業境外上市審計監管相關問題，未來中企赴美上市的節奏有望加快，據悉，近期已有不少中國企業向SEC遞交了招股書。

從行業分布看，醫療健康類、制造業類和化學工業類公司IPO募資位居前三，占據各行業募資總額的70.80%，其中，10月制造業類公司共有14家企業IPO，募資規模130.83億元，成為10月IPO數量最多的行業；醫療健康類公司表現亮眼，成為10月IPO規模第一大行業，募資規模達166.87億元，占募資總額的35.82%。

據投中研究院統計，目前VC/PE機構IPO滲透率依然在穩步提高，10月份，共23家具有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為65.17%，上交所主板VC/PE機構IPO滲透率為100%。

在退出回報方面，10月VC/PE機構IPO賬面退出回報規模為246億元，環比上升了76.98%。其中，珠海冠宇賬面退出回報規模達79.72億元，占整體的32.45%。隨著北交所的正式落地，未來機構投資的退出渠道將再添新路，特別是對于專精特新類企業發展階段相對早期的特質，VC策略的投資回報會比PE及Pre-IPO策略的更勝一籌。