恒瑞醫藥召開業績說明會 董事長周云曙：第五批集采對公司業績會有一定影響

每經記者｜孫嘉夏    每經實習記者｜許立波    每經編輯｜魏官紅    

4月21日上午，恒瑞醫藥（600276，SH）召開2020年度業績說明會。會上，恒瑞醫藥董事長、董秘、財務總監就在研藥物情況、公司財務狀況等回答了投資者提問。

在回應投資者關心的集采問題時，公司董事長周云曙表示，國家第五批集采對公司業績會有一定影響，如部分品種中標會有一定降價風險，但也有部分新產品可通過集采放量銷售。

2020年，恒瑞醫藥實現營業收入277.35億元，同比增長19.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.28億元，同比增長18.78%。截至4月21日收盤，恒瑞醫藥報83.18元/股，上漲3.57%。

抗腫瘤業務高速增長，麻醉業務略有下滑

恒瑞醫藥表示，創新是公司多年來始終堅持的重大戰略，2020年公司投入研發資金49.89億元。在業績說明會上，多位投資者就恒瑞醫藥的在研項目向企業提問。

從抗腫瘤管線的研發進展來看，恒瑞醫藥已有多個創新藥項目進入臨床三期及以上階段，主要有：卡瑞利珠單抗（PD-1抑制劑）用于肝癌、肺癌、食管癌，已于2020年獲批上市；鼻咽癌適應癥納入優先審評。鱗狀非小細胞肺癌一線、食管癌一線達到臨床Ⅲ期終點。氟唑帕利（PARP抑制劑）利用DNA修復途徑的缺陷，消滅腫瘤細胞，于2020年12月獲批上市。卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌維持治療適應癥納入優先審評。SHR6390（CDK4/6抑制劑）在體外和體內臨床前藥效實驗中均顯示出良好的抗腫瘤活性，目前正在申報上市。SHR-1316（PD-L1單抗）主要用于惡性腫瘤的治療，目前正處于三期臨床。蘋果酸法米替尼（多靶點酪氨酸激酶抑制劑）屬分子靶向性抗腫瘤藥物，目前正處于三期臨床。SHR-1701（PD-L1/TGF-β雙抗）同時靶向PD-L1和TGF-β兩個靶點，主要用于惡性腫瘤的治療。已開展針對肺癌、宮頸癌、胰腺癌、膽管癌等多種實體瘤的Ⅱ期臨床研究。

東吳證券研報顯示，2020年恒瑞醫藥抗腫瘤板塊營業收入增長最快，增長44.37%，造影劑收入略增長12.40%，麻醉板塊收入下滑16.63%。在抗腫瘤領域，公司注射用紫杉醇中選第二批集中采購藥品，實現銷售增長174.11%，卡瑞利珠單抗實現銷售額45億元，銷售增長326.42%，占領國產PD-1最大市場份額。

對此，上市公司財務總監周宋在業績說明會上回應稱麻醉藥銷售下降是受疫情影響，手術量下降，另受集采影響，手術產品銷量下降。

經營現金流同比下滑，集采仍是不確定因素

恒瑞醫藥2020年年報顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額為34.32億元，同比下滑10.08%；同時，公司銷售商品、提供勞務收到的現金為241.56億元，同比增速僅3.76%，和19.09%的營收增速顯得并不一致，而原因恒瑞醫藥并未在年報中給出詳細解釋。另外，根據恒瑞醫藥2021年第一季度報告，經營活動產生的現金流量凈額下降更為顯著，當期金額約為2億元，同比下降87.09%，公司的解釋是報告期支付的研發及材料款項增加。

對此，有投資者提問，為何恒瑞醫藥連續兩個季度都出現現金流同比嚴重下滑的現象，財務總監周宋解釋稱，一方面，受疫情影響，客戶資金緊張，承兌匯票結算比例增加，同時公司加強對承兌匯票的管理，只收取銀行承兌匯票，并關注銀行信用等級，多年來未發生過承兌匯票到期無法收到的情況；另一方面，公司持續貫徹創新發展戰略，研發投入增加。

此外，第五批藥物集采對恒瑞醫藥的影響也是投資者最為關心的問題之一，董事長周云曙回應稱，國家第五批集采對公司業績會有一定影響。第五批集采尚未報量完畢，公司目前部分產品還在一致性評價審評中，公司部分品種如果中標會有一定降價風險，但也有部分新產品可通過集采放量銷售，對公司業績的具體影響請關注公司后續公告。

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