航空市場低迷為何卻是難得機遇？獨家對話亞航集團投資人蔡朝暉

每經記者｜張虹蕾    每經編輯｜陳俊杰    

國內航空業復蘇態勢明顯，但全球航空業仍在艱難重啟。國際航空運輸協會2月份發布的數據顯示，2020年全球航空客運下跌65.9%，全行業虧損高達1180億美元。不過，該協會表示，“我們要打敗這場危機，重新連接世界。”

作為亞太地區最大的低成本航空集團，亞洲航空集團（以下簡稱亞航或亞航集團）曾經風光無限，但在疫情影響下，和眾多航司的命運相似，亞航也遭遇重創。

裁員、轉型，甚至關閉部分業務，困局之下，亞航在近期獲得一筆新投資“補血”。這筆投資背后是來自香港的知名投資人、云鋒基金香港聯合創始成員蔡朝暉。

市場低迷狀況下，投資航空業的邏輯是什么？“補血”之后亞航如何擺脫困境？近期，《每日經濟新聞》記者獨家對話蔡朝暉。

云鋒基金香港聯合創始成員蔡朝暉 受訪者供圖

談低迷期入局：目前投資機遇難得 資本要對行業有耐心

今年2月，在國際航空市場一片蕭條之時，亞航集團公布了一個好消息。蔡朝暉于2021年2月18日通過其全資擁有的Positive Boom Ltd加入亞航，成為主要股東。在第一批私下配售計劃中，他收購了亞航1.671億股，將自己在該集團的持股權增加到3.325億股，相當于8.96%的股份。投資金額約4億港元（約3.34億元人民幣）。

蔡朝暉現任香港聯交所主板上市公司聯合金融集團主席，同時擔任國際娛樂公司的主席及執行董事、云鋒基金香港聯合創始成員。此前，蔡朝暉擁有超過20年的金融服務和企業并購經驗。

一個不容忽視的事實是，目前，全球航空市場處于低迷狀態。亞航集團通過跨境合資的形式在馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、印度等國家設立多家航空公司。和眾多航司的命運相似，亞航集團在疫情下也遭遇重創。

疫情之前，亞航服務的旅客來自全球160多個目的地，已承載超過6億旅客。疫情期間，這家低成本航空集團有附屬航空公司被迫重組，還進行了裁員，并重新評估400多架飛機的訂單。此外，受疫情沖擊，亞航集團此前被迫關閉了在日本的業務，并出售了在印度業務的部分股權。

另一方面，不同于其他賽道，航空賽道具有較長的投資周期，且在疫情期間，飛機等資產依然要承擔運維成本，每月需要消耗巨大資金維護運維，面臨巨大的債務壓力。在這種背景下，部分投資人也對全球市場持有保守、謹慎態度。

作為亞航的投資人，蔡朝暉如何衡量這一賽道的投資周期和風險？他對《每日經濟新聞》記者表示，基于目前的市場狀況，投資人對航空市場持有保持謹慎很正常。但不同投資人的投資邏輯不同，在他的價值坐標中，目前是投資航空業的難得機遇。

“航空賽道的投資周期確實比較長，資本也需要陪伴其耐心成長，從航空業長期的發展態勢來看，在整個亞太地區，亞航集團的反彈能力值得期待。”蔡朝暉表示，雖然在職業生涯中，沒有直接參與航司管理的經驗，但看好航空業的長期趨勢。他認為，人們的航旅需求的不會改變的。此外，隨著新冠疫苗的推出，全球航旅需求將持續釋放。

談數字化升級：疫情帶來變局 航司要跟上消費者步伐

事實上，在此次投資之前，讓外界更為關注的，是5個月前亞航集團的一次變革。

亞航集團CEO Tony Fernandes曾經說，“決不浪費每次危機背后的機會”。2020年10月8日，亞航集團正式對外宣稱，“亞航不再是一家航空公司，而是升級為一站式旅游平臺”。

縱觀全球航空公司，美國西南航空、愛爾蘭瑞安航空、英國易捷航空、中國春秋航空等低成本航空的代表，此前均在一站式旅游服務市場試水。

而在現實層面，目前OTA在一站式旅游服務的競爭十分激烈，航司入局這一市場的效果亦有待觀察。

“目前，消費者對于產品數字化的需求不斷增多，航空公司也需要在成長過程中跟上消費者的步伐。”對于亞航的上述動作，蔡朝暉對《每日經濟新聞》記者表示，這并非亞洲航空在疫情之下作出的突然舉措。在多年的運營管理中，亞航積累了豐富的數字化經驗，并且為此次升級提供了基礎。

事實上，亞航集團在“機+酒”產品方面曾有過一次并不算成功的探索。2011年，亞航與全球最大的在線旅游公司Expedia合作成立合資公司，為消費者提供航班、酒店和假期套餐服務。

不過，轉型升級的道路并不平坦，對于擁有重資產的航空公司來說尤為如此。2018年，Expedia收購了亞航在該合資公司的股權，雙方長達7年的合作結束。

“此次升級區別于此前和其他公司合作的方式，亞航的自主性將會更大。”蔡朝暉認為，亞航長期的運營服務中，積累了大量的旅客群體數據資源，這是一筆不容忽視的財富，未來，如果能夠通過科技挖掘到其中的價值，有助于未來亞航在旅游、物流、電商等維度進行業務拓展，通過發展非航業務，提供新的收入來源，且在公司內部創造更多的增值工作。

談市場拓展：短期內不會開拓新市場 與中國合作會繼續加深

相比起國際市場，目前，國內航空市場的復蘇情況較好。

記者從亞航方面獲悉，中國市場對其非常重要，該集團每年近20%的銷售額來自中國。目前，亞航在中國市場共有四十多條航線。

在全球市場的航空版圖中，中國航空市場備受關注。那么，對于亞航未來與中國市場的合作，投資人有何期待？

“中國一直以來都是亞洲航空重要的業務市場之一，未來亞洲航空和中國市場的合作也會繼續加深。我希望憑借我的經驗、專業知識和與中國領先數字公司的網絡聯系，幫助亞航鞏固和擴大在中國的立足點。” 蔡朝暉對《每日經濟新聞》記者表示。

“低成本依然是亞航的優勢。”在蔡朝暉看來，目前，國內市場的消費者在移動互聯網應用、數字化方面的需求很多，并且存在巨大的東南亞市場航旅需求。未來，亞航應該推出更多高性價比的服務，并且通過業務模式創新，和其他航司形成錯位競爭，首次去東南亞旅行、預算成本有限的客群，是亞航的目標群體。

此外，在市場戰略選擇層面，從投資人的角度看，蔡朝暉認為，亞航在未來2-3年更應該強基固本，做好下沉和聚焦，主要業務市場依然是亞洲市場，短期內可能不會很快拓展其他新市場。