機構(gòu)熱議深市主板中小板合并：大幅提高監(jiān)管和落地效率，具有資本市場里程碑意義

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每經(jīng)記者 陳晨 王海慜 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部副主任皮六一在證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上宣布，證監(jiān)會批準深圳證券交易所主板與中小板正式合并。合并后深交所主板與中小板總體安排為兩個統(tǒng)一，四個不變：主板中小板的業(yè)務(wù)規(guī)則統(tǒng)一以及運行監(jiān)管模式統(tǒng)一；不變是合并后上市條件不變、投資者門檻不變、交易機制不變、證券代碼及簡稱合并。

這一重大變化馬上成為了市場關(guān)注的焦點。聯(lián)儲證券董事兼首席經(jīng)濟學(xué)家李全對此表示，深交所將主板和中小板合并，是中國多層次資本市場構(gòu)建過程中的又一里程碑，這意味著在深交所將只存在兩個板塊，創(chuàng)業(yè)板著重吸納創(chuàng)新型上市公司并引領(lǐng)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展，主板和中小板合并后將著重推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，這將能更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

深交所主板和中小板合并后，將保持發(fā)行條件、業(yè)務(wù)規(guī)則、運行監(jiān)管和投資者門檻不變，這又在較大程度上維持了市場的穩(wěn)定，為中國資本市場在穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上探尋改革路徑提供了支撐。

北京星石投資也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，深交所主板與中小板合并既是完善多層次資本市場體系的重要一步。主板和中小板在上市標準上、交易規(guī)則上以及監(jiān)管方式上等基本一致，有合并的必要性。合并之后，就形成了主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板完善的多層次資本市場體系，且每一個板塊的定位明確。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，當(dāng)前深圳主板和中小板上市企業(yè)要求和上市規(guī)則上已經(jīng)沒有太大區(qū)別，兩個板塊的合并對市場影響比較小，有利于形成統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管模式，提升市場效能并降低監(jiān)管的復(fù)雜度。

壁虎資本總經(jīng)理張增繼認為，其實很多中小板市值公司都已經(jīng)成為了深交所核心的大市值公司，過去對“中小”的定義在多年后的今天來看，已經(jīng)失去了本質(zhì)的意義。同時，深市主板與中小板的合并有助于統(tǒng)一管理，同步監(jiān)管，也有利于優(yōu)化深交所板塊結(jié)構(gòu)，形成主板與創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重，相互補充的發(fā)展格局，更好滿足不同階段的企業(yè)發(fā)展融資的需求，增強深交所的融資功能。

國海證券首席經(jīng)濟學(xué)家、總裁助理陳洪斌表示，深交所主板和中小板合并核心在于“兩個統(tǒng)一”。陳洪斌告訴記者，中小板作為中國證券市場特定時期的歷史產(chǎn)物，隨著中國證券市場的逐漸成熟和改革深化，其獨立存在的意義近年來一直在持續(xù)降低。此次深交所主板和中小板合并，我認為核心在于“兩個統(tǒng)一”，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則、統(tǒng)一運行監(jiān)管模式。一方面，“兩個統(tǒng)一”降低了證券市場原有規(guī)則的復(fù)雜性，既有利于降低證券市場“交易成本”，同時也有利于降低監(jiān)管成本；另一方面，更為統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管模式，是為中國證券市場進一步深化改革做準備和鋪墊，更是我國深化資本市場改革路線圖中的重要環(huán)節(jié)。

中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長李湛表示，中小板和深圳主板合并有利于進一步突出創(chuàng)業(yè)板市場定位。他表示，本次合并是中國證監(jiān)會全面深化資本市場改革的一項重要舉措。合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，結(jié)構(gòu)更簡潔、特色更鮮明、定位更清晰，有利于厘清不同板塊的功能定位，夯實市場基礎(chǔ)，提升市場質(zhì)效，從總體上提升資本市場的活力和韌性；有利于進一步突出創(chuàng)業(yè)板市場定位，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略；有利于充分發(fā)揮市場功能，促進完善資本要素市場化配置機制，更好服務(wù)粵港澳大灣區(qū)、中國特色社會主義先行示范區(qū)建設(shè)和國家戰(zhàn)略發(fā)展全局。

他進一步指出，合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強，發(fā)行上市門檻保持不變；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)”“四新”。深市以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，將為處在不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)提供融資服務(wù)，進一步提高資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。