珠海港：擬6000萬元~1.2億元回購(gòu)公司股份 彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心

珠海港（000507，SZ）11月25日發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，擬進(jìn)行股票回購(gòu)，回購(gòu)金額為6000萬元到1.2億元，回購(gòu)的股份將全部予以注銷減少注冊(cè)資本。

根據(jù)過往市場(chǎng)案例，回購(gòu)最終順利施行，能為上市公司帶來不少積極推動(dòng)作用，例如穩(wěn)定投資者信心、提振股價(jià)、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分配等。

股份回購(gòu)與現(xiàn)金分紅共同構(gòu)成了上市公司盈利分配的重要方式，是國(guó)際通行的上市公司優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、改善公司治理、實(shí)施并購(gòu)重組、提升公司價(jià)值的重要手段。

現(xiàn)金流充裕 回購(gòu)股票共享成果

根據(jù)珠海港日前披露擬實(shí)施回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份方案的公告，其擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾A股股份，用于注銷減少注冊(cè)資本，回購(gòu)金額下限為6000萬元，上限是1.2億元。

根據(jù)珠海港提出的回購(gòu)價(jià)格不超過8.4元/股計(jì)算，珠海港預(yù)計(jì)回購(gòu)的股份數(shù)量將在714.29萬股~1428.57萬股之間，約占公司目前總股本的0.77%~1.54%。同時(shí)，珠海港此次回購(gòu)期限將在股東大會(huì)審議通過回購(gòu)股份方案之日起6個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

根據(jù)披露，截至9月30日，珠海港總資產(chǎn)約為136.36億元、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)53.12億元、流動(dòng)資產(chǎn)38.06億元（未經(jīng)審計(jì)），按回購(gòu)金額上限1.2億元計(jì)算，本次回購(gòu)資金占公司總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為0.88%、2.26%、3.15%，現(xiàn)金流充裕，擁有足夠的資金支付本次股份回購(gòu)款。

實(shí)際上，股票回購(gòu)，也是上市公司除直接分紅以外，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分配的一種方式，在這方面，珠海港歷來重視與股東共享業(yè)績(jī)提升帶來的獲益。2017年~2019年，珠海港年度分紅逐年攀升，分別是2842.35萬元、3947.70萬元、4652.12萬元，近五年來，珠海港已實(shí)現(xiàn)分紅合計(jì)近1.5億元。

近年來，珠海港業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，主業(yè)發(fā)展規(guī)模和質(zhì)量持續(xù)提升，但公司股價(jià)長(zhǎng)期低位徘徊，一度跌破每股凈資產(chǎn)，公司價(jià)值未得到充分體現(xiàn)。此次公司主動(dòng)回購(gòu)股票，充分展現(xiàn)了對(duì)自身未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)也給投資者打了一劑強(qiáng)心劑，有利于維護(hù)股東權(quán)益。

回購(gòu)股票好處多

以蘋果為例，該公司近日成為全球首家市值突破2萬億美元的科技公司，同時(shí)也是美股歷史上第一家總市值超過2萬億美元的上市公司。在這背后，自2012開始實(shí)施資本回報(bào)計(jì)劃以來，截至今年4月，蘋果已經(jīng)把超過3610億美元的現(xiàn)金送給了投資人，其中，進(jìn)行股票回購(gòu)花了3270億美元。

實(shí)際上，實(shí)施股份回購(gòu)確實(shí)能夠發(fā)揮穩(wěn)定股價(jià)的作用，回顧不少公司回購(gòu)案例，在發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，股價(jià)均得到提升。

以同在華南的另一港口上市公司為例，該公司控股股東在2018年12月提議公司進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)股份資金總額不低于1.5億元、不超過3億元，該議案在次年1月4日股東大會(huì)審議通過。在實(shí)施回購(gòu)期間，該公司股票最低價(jià)6.63元/股，最高11.21元/股，漲幅明顯。

一般來說，上市公司回購(gòu)股份，常常都伴隨著一定程度的溢價(jià)，即上市公司拿出真金白銀，以高于市價(jià)的價(jià)格向股東購(gòu)買公司股票。對(duì)于股東而言，可以獲得高于市價(jià)的溢價(jià)所得，與直接獲得現(xiàn)金分紅類似。因此，按規(guī)定，公司當(dāng)年已實(shí)施的回購(gòu)股份金額視同現(xiàn)金分紅金額，納入該年度現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。

此外，上市公司回購(gòu)公司股份并注銷后，可以提高每股盈余及凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，從而增強(qiáng)公司股票長(zhǎng)期投資價(jià)值。政策方面，據(jù)了解，前不久，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，再次重申鼓勵(lì)上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式回報(bào)投資者，切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任。此外，深交所在今年9月發(fā)布的信息披露考核辦法中，將股份回購(gòu)作為上市公司信息披露考核的加分項(xiàng)，引導(dǎo)上市公司增強(qiáng)回報(bào)股東意識(shí)。

港口物流與新能源雙輪驅(qū)動(dòng) 成長(zhǎng)價(jià)值凸顯

資料顯示，歷經(jīng)十年砥礪耕耘，珠海港通過積極推進(jìn)四大戰(zhàn)略，充分利用多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)主業(yè)實(shí)現(xiàn)大跨越、大發(fā)展，年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)近八倍漲幅，歸母凈利潤(rùn)近五年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)67%。

作為珠三角主要的港口物流服務(wù)提供商之一，珠海港深耕行業(yè)，近十年來大力實(shí)施“西江戰(zhàn)略”，先后控股云浮新港、梧州港務(wù)、桂平新龍碼頭三個(gè)西江重要節(jié)點(diǎn)的內(nèi)河港口，聯(lián)點(diǎn)成線、聯(lián)江系海，形成了具有規(guī)模效應(yīng)的西江港口集群。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年，珠海港穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)25條西江駁船快線，運(yùn)量達(dá)65萬標(biāo)箱，經(jīng)珠海港轉(zhuǎn)運(yùn)西江流域的貨物吞吐量累計(jì)完成4376萬噸，十年間增長(zhǎng)近20倍。同時(shí)，珠海港也在大力推動(dòng)自有船隊(duì)的建設(shè)步伐，截至2020年6月航運(yùn)板塊自有運(yùn)力已達(dá)16萬噸，總控制運(yùn)力超過100萬噸。

在此背景下，不久前，珠海港提出收購(gòu)興華港口，并快速而有序完成，成功向長(zhǎng)江流域進(jìn)發(fā)，實(shí)現(xiàn)在長(zhǎng)江流域的戰(zhàn)略布局。分析指出，通過此次并購(gòu)，珠海港將開辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

此外，公司通過控股、參股的方式參與了燃煤發(fā)電、風(fēng)電、光伏發(fā)電、天然氣發(fā)電等清潔能源的投資運(yùn)營(yíng)，目前公司在全國(guó)已布局八個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，總裝機(jī)容量約35萬千瓦。同時(shí)，珠海港昇作為公司風(fēng)電運(yùn)營(yíng)的重要平臺(tái)，已連續(xù)三年進(jìn)入新三板創(chuàng)新層，目前正積極推進(jìn)精選層申報(bào)事項(xiàng)，將為公司后續(xù)新能源發(fā)展進(jìn)一步拓寬融資渠道。

在11月17日的投資者調(diào)研會(huì)上，珠海港方面表示，在十四五規(guī)劃期間，將繼續(xù)推進(jìn)港口物流和新能源雙輪驅(qū)動(dòng)的主業(yè)發(fā)展格局，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，持續(xù)提高盈利水平。

港口物流板塊方面，珠海港稱，將持續(xù)完善西江物流體系，并以新收購(gòu)的興華港口作為公司貨源腹地延伸至長(zhǎng)江流域的橋頭堡，發(fā)揮目前港航配套服務(wù)、全程物流及供應(yīng)鏈方面的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)粵港澳大灣區(qū)和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)；同時(shí)積極關(guān)注長(zhǎng)江及西江流域優(yōu)質(zhì)港口資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，并大力發(fā)展跨境電商、電商服務(wù)、保稅倉(cāng)儲(chǔ)等新興物流業(yè)務(wù)。

新能源方面，珠海港則介紹，未來將以自主開發(fā)及并購(gòu)相結(jié)合的方式，結(jié)合區(qū)域新能源政策、項(xiàng)目效益等因素，大力拓展效益穩(wěn)定的平價(jià)光伏、分布式光伏、海上風(fēng)電、儲(chǔ)能等清潔能源投資機(jī)會(huì)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

由此看來，珠海港此時(shí)推出回購(gòu)方案，不僅符合政策導(dǎo)向，同時(shí)也有利于進(jìn)一步提升盈利指標(biāo)，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，彰顯對(duì)未來發(fā)展的信心，未來隨著公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，公司成長(zhǎng)價(jià)值或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）