單只產品首募100億 定開債基發行持續火爆

農銀匯理旗下債基 首募規模100億

昨日，農銀匯理豐澤3年定開債發布基金合同生效公告顯示，該基金募集規模高達100億元，認購數858戶，為下半年以來首只首募規模達到百億級的新基金。

6月份以來，定期開放債基募集規模開始放量，基金公司紛紛布局。Wind數據顯示，截至8月27日，6月份以來新成立的募集規模超20億元的定開債基多達11只，募集規模合計431.9億元。其中，浦銀安盛盛煊3個月定開債、鵬華尊晟3個月、博時富豐3個月定開等基金更是“一日售罄”，3只基金的募集規模分別為40.1億元、30.1億元、20.1億元。

對于定開債基熱銷的原因，華南一家大型公募資深研究員認為，此類基金一般是已經找好了資金方，確定了投資目標、范圍和策略才開始發行，產品的募集速度比較快，不像普通債券型基金面臨市場資金的不確定性。

在這位研究員看來，目前定開債基比較契合銀行等大資金的投資需求。據其分析，一是新成立的銀行理財子公司有需求委托公募基金理財；二是不少投資者將3年定開債基作為3年期銀行定期存款的替代，只要產品正常運作，可以獲得高于同期銀行定期存款的收益；第三，從產品的預期收益看，年化收益率比3年期銀行定期存款要好，風險相對穩健可控，符合銀行、保險等大資金的風險偏好特征。

華南一家大型公募市場部人士表示，銀行系基金、認購戶數不多、募集時間較短而規模非常大，這些都是定制基金的特征。不過，從監管口徑上而言，定制基金一般是指單一投資者持有基金份額超過50%的基金，應該采取定期開放發起式形式設立，上述爆款基金單個客戶比例并未超過50%，很可能是機構資金“拼單”而成。

根據2017年8月發布的《基金流動性風險管理規定》，基金管理人新設基金擬允許單一投資者持有基金份額超過基金總份額50%的，應采用封閉或定期開放運作方式，且定期開放周期不得低于3個月（貨幣基金除外）；而且要采用發起式， 不得向個人投資者公開發售。

部分銀行系基金規模猛增

隨著爆款基金的發行，部分銀行系公募管理規模快速攀升。數據顯示，截至8月27日，今年以來有6只新基金募集規模超過百億，4只為銀行系基金公司發行的產品。其中，民生加銀中債1~3年農發債以224億元規模位居新發基金規模首位，中銀1~3年國開債、交銀中債1~3年農發債、農銀匯理豐澤3年定開債首募規模分別為124.5億元、102.05億元、100億元，都是今年首募規模超百億的大基金。

爆款基金的發力，讓部分銀行系基金公司管理規模快速攀升。Wind數據顯示，截至6月底，民生加銀基金上半年規模達到1465.44億元，半年猛增124.33億元，增速為9.27%；浦銀安盛基金、永贏基金也借助幾只大規模新基金，整體管理規模增長了15.07%和10.82%。

值得注意的是，除了銀行系基金公司，鵬華、國壽安保等基金公司年內也收獲了百億級大基金，鵬華1~3年國開債、國壽安保1~3年國開債首募規模皆超過115億元；定開債基中，中歐盈和5年定開債、銀華穩裕6個月定開等4只新基金發行規模也達到40億元以上。

華南上述大型公募市場部人士表示，由于各家基金公司的資源稟賦不同，實際銷售效果也呈現比較大的差異。銀行系基金公司有股東優勢，可以承接一些定制產品的大資金；部分在固收領域獲得業內認可的大公司，也會對接到銀行、保險等大資金的投資需求，都有可能會出現這類爆款基金。

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