資本熱議2019大消費投資趨勢：技術驅動、下沉市場仍為主要風口

每經記者｜趙雯琪    每經編輯｜王麗娜    

融資中國2019股權投資產業峰會現場

圖片來源：每經記者 趙雯琪 攝

2019年行至過半，對于嗅覺最為敏銳的投資機構來說，大消費領域投資機會又發生了哪些變化？

7月18日，在融資中國2019股權投資產業峰會上，包括五岳資本合伙人錢坤、厚生投資合伙人石偉光在內的多位投資人認為，隨著移動互聯網、人工智能、物聯網等新經濟崛起，傳統消費形態也經歷著劇烈的迭代進化，新消費領域蘊藏著巨大商機，此外，下沉市場的巨大商機也同樣令人期待。

征和惠通管理合伙人王澍在接受《每日經濟新聞》記者獨家采訪時表示，從去年到現在，特別是在消費領域，從投資邏輯來說沒有特別明顯的風口，但是用技術驅動帶來整個消費行業效率提升的公司及很多產品的垂直細分人群還是引發了資本的普遍關注。同時他指出，只有正好處在一個有品類、沒品牌的階段，或者處在傳統巨頭在做變革、但是趕不上變革的時間點上，創業企業才有跑出來的機會。

下沉市場兩不變：垂直供應鏈、去品牌化

對于大消費領域來說，“下沉市場”無疑是2019年最火的話題。

今年春節，車厘子在三四線城市的泛濫以及如何實現“車厘子自由”一度引發熱議，有業內人士認為，一二線城市的生活正在被復制到三四線城市，但消費升級快于城市發展。

此外，除了創業公司圍繞下沉市場人群尋找創業機會，包括阿里、京東等互聯網巨頭，甚至是星巴克、海底撈等傳統巨頭品牌也開始在低線城市大力擴張，下沉市場逐漸成為消費行業的關注焦點。

峰瑞資本創始合伙人李豐曾公開表示，低線城市等下沉市場正在被社交電商或新流量電商培育出了新一批的成熟消費者。這意味著，未來每一個層級的下沉市場，一旦開始啟動，規模會一次比一次來得大。

對此，王澍認為，近幾年來，三四線城市消費力迅速崛起，這個市場值得高度關注。據他透露，經過此前對三四線城市詳細調研后發現，在下沉市場中，教育、醫療、娛樂等服務業消費支出增長潛力較大。

他進一步指出，下沉市場的消費群體實際上擁有很大的消費潛力，并且相對于一二線城市居民而言有更多可支配時間。他預測，未來在教育、醫療以及娛樂等行業將會誕生大量機會，資本也將持續保持關注。

石偉光則表示，在下沉過程中只有兩件事情是不會變，第一個是垂直供應鏈，第二個是堅持去品牌化。

他進一步解釋，同一個東西，從北京一直做到山西、陜西的過程中，垂直供應鏈才是下沉最好的執行者；此外，下沉過程中最大的影響是互聯網，互聯網催毀最重要的防線是品牌，所以在下沉的過程中，去品牌化也顯得尤為重要。

用新視角看傳統行業

在下沉市場備受資本、巨頭關注之余，一線城市的年輕人對消費產品的高端、個性化需求也引起了資本的足夠重視。

“最近一段時間，我們除了投傳統的消費品之外，也看到隨著90后、00后消費者崛起，他們對于更多有個性的消費品會更有興趣，這是我們最近在消費品領域看到的新趨勢，雖然還是投傳統的行業，但也在用一個新的視角來看這些新鮮的東西。”云月控股合伙人兼首席財務官吳紅平在現場表示。

錢坤也表示，“人貨場”的核心是“人”，當人的思考方式、消費行為發生改變的時候，這里面是創業者最大的機會。資本更關注的是核心成長的原動力，從小變到大的原動力是什么，同時他認為，在這個原動力的邏輯下，消費品領域會更加的細分化、專業化、個性化。

此外，值得關注的是，2019年以來，科創板、人工智能等已經成為資本熱議的對象，而與此相比，大消費領域在資本的表現上似乎顯得有些波瀾不驚。對于長期關注消費零售領域的投資者來說，又是如何看待5G、人工智能及科創板熱潮對消費領域的影響？

王澍認為，從整個行業角度來說，科創板的誕生會帶動科創與消費結合的相關領域的機會。他以最近在考察的一個企業為例，這家企業為連鎖餐飲消費品牌做SaaS服務，包括安防管理和人臉識別管理，幫助餐飲企業識別某個顧客是否是熟客，以及過往的消費記錄。

“該企業是技術驅動的企業，但最終是為消費市場服務，如果上資本市場還是可以走科創板路線。”他指出，國內消費品企業多數具備很好的現金流，財務指標可以滿足A股市場要求，除了科創板，未來在主板市場也是存在可能性的。