科創板開板 可耐心等待

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜楊軍    

本周四，A股窄幅波動，收盤小漲。上證綜指微漲0.05%至2910.74點，深證綜指漲0.29%至1532.79點，中小板、創業板兩綜指分別漲0.41%、0.68%。滬指表現稍弱，主因是銀行、“兩桶油”等權重股表現稍弱。雖然北上資金連續第八天凈流入，但量只有十幾億元。

權重股表現一時較弱，也許與港股這兩天稍弱相關。港股之所以弱與有關方面支撐港元匯率的動力相關，因支持匯率本身就要求市場交易利率不能太低，而利率走高后權重在港股中較大的地產股必然承壓。

周四A股中的中小創個股普遍表現稍好，與科創板推出消息有些關聯。證監會主席易會滿周四主持科創板開板儀式。據業內人士推測，首批科創板公司發行有望在一個多月后成行。這樣的進度差不多符合市場預期，現在對投資者來說，余下的只是如何應對的問題。

對于普通投資者來說，他們并不會像高層那樣想問題，科創板對普通投資者的意義其實就是多個投資工具，且增加了一個打新工具。這么想當然也無可厚非了，不過我發現有不少投資者正為科創板摩拳擦掌，倒使我有些擔憂。

在我看來，市場的真正表現很可能與大眾初始感受相反！雖然不是每回都如此，但不可否認經常會如此！投資者若真想參與，應等到科創板公司數量累積到一定程度才好。大家知道，價格與供應量成反正，商品如此，股票其實也不會相差太多，除非那些派現率極高的個股（定價可參考債券）。

科創板剛推出時籌碼供給量肯定較有限，價格必然會虛高。炒股一大要點是“低進高出”，科創板是新事物，低進的前提多半不存在，投資者只能指望“高了后更高”了！我覺得這樣的指望肯定會有不小風險。

如果撇開上述純技術探討，簡單地回溯歷史，個人覺得投資者在科創板初始階段應悠著點。由歷史經驗來看，不被看好或沒人敢碰的新事物往往機會不少，看好的卻往往發生“意外”。我舉兩個例子：一是最初的認購證，很少有人愿買；二是中石油，記得上市時被人們冠以“史上最掙錢公司”……

今日將有不少5月經濟指標公布，如工業產值、固定資產投資、消費品零售額等，投資者可看看情況，然后推測一下經濟數據會如何影響手中持股的中期業績前景，必要時或可提前調整，努力避開報表風險。由最近機構動向看，他們就是抱團績優白馬，很容易想象：一旦某些品種業績不如預期，那么早已炒高的股價很可能會面臨雙殺，投資者對此不得不防！

4月份消費品零售額及工業產值這兩個數據比較難看，故今日投資者可重點關心這兩個指標，看看情況有無好轉。由本周稍早公布的M0及M1增速回升情況看，不排除消費品零售額于5月份出現反彈的可能。如果真是這樣，大消費類股走勢或許立即就會有反應。至于投資類數據，個人覺得應該暫時不會太強，投資者基本上可以忽視。

今日為周五，估計市場仍為觀望行情，股指上下均無太大動能。到了本月末，一些大消息或許會明朗一些，如果消息正面，股指必大漲，但萬一消息面不順，我覺得股指在震蕩一陣后上行的機會仍然偏大。我之所以這么看，是因為市場等待與消化時間實在有些長了，且我們對沖的政策極多，應有累積效應。

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