拋50億定增擴(kuò)產(chǎn)半導(dǎo)體硅片 中環(huán)股份“雄心”難阻股價大跌

每經(jīng)記者｜蘇杰德    每經(jīng)編輯｜胥帥    

1月7日晚，中環(huán)股份（002129，SZ）公告稱，擬非公開發(fā)行股票5.57億股，募資總額50億元用于集成電路8~12英寸半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)線項目及補(bǔ)充流動資金。不過，對于中環(huán)股份的這次大動作，股民們“用腳投票”，公司股票價格第二天跌幅超過7%。

作為國內(nèi)唯一電子級和太陽能級硅材料雙產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，中環(huán)股份近些年在電子級半導(dǎo)體方面的變現(xiàn)并不理想，反倒是光伏產(chǎn)業(yè)成為公司營收絕對主力。去年光伏新政后，中環(huán)股份開始放緩在光伏產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張勢頭，轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)力。

對于大股東是否參與此次定增的問題，接近中環(huán)股份的人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，公司可能于股東大會后的窗口期向大股東進(jìn)行問詢，大股東本次參與與否尚未可知。

投資者不“買賬”50億定增

1月8日收盤時，中環(huán)股份的跌幅達(dá)7.25%。

消息層面來看，中環(huán)股份1月7日晚發(fā)布定增預(yù)案，擬定增募集資金50億元。其中，45億元募投資金將投入到半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)線項目，另外5億元用于補(bǔ)充流動資金。

硅片是制造半導(dǎo)體產(chǎn)品最重要的基礎(chǔ)材料，其純度將直接影響半導(dǎo)體產(chǎn)品及終端電子產(chǎn)品的性能。硅片尺寸越大，半導(dǎo)體產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和硅片的利用率越高。隨著半導(dǎo)體行業(yè)的不斷發(fā)展，8英寸、12英寸半導(dǎo)體硅片已成為市場主流產(chǎn)品。

中環(huán)股份認(rèn)為，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)企業(yè)，通過擴(kuò)大8英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能，增加12英寸半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)線，不僅能夠為國內(nèi)和國際的晶圓制造商提供優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的原材料，而且能夠填補(bǔ)目前大尺寸半導(dǎo)體硅片制造領(lǐng)域的產(chǎn)能缺口，贏得市場先機(jī)。

作為此次定增的主要募投方向，中環(huán)股份集成電路用8~12英寸半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)線項目通過控股子公司實施，可以實現(xiàn)月產(chǎn)75萬片8英寸拋光片和月產(chǎn)15萬片12英寸拋光片。

對于中環(huán)股份此次定增，公司投資者在股吧中的反響意見不一。一些股民表示這是利好消息，也有股民認(rèn)為當(dāng)前融資環(huán)境下定增并不是一個好選擇。

1月8日，接近中環(huán)股份的人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在當(dāng)前進(jìn)行定向增發(fā)，是因為此前國內(nèi)半導(dǎo)體市場并不景氣，現(xiàn)在來說是比較好的時點。

值得注意的是，中環(huán)股份此次定增預(yù)案并未確定認(rèn)購方，而公司控股股東也未明確是否參與。對此，上述人士介紹，這個項目需要經(jīng)過董事會、股東會通過，這種做法符合規(guī)定。下一步，公司將再確定發(fā)行對象。對于大股東是否參與此次定增的問題，該人士稱，公司可能于股東大會后的窗口期向大股東進(jìn)行問詢，大股東本次參與與否尚未可知。

上述接近中環(huán)股份的人士還介紹，項目設(shè)備已經(jīng)進(jìn)場，目前建設(shè)進(jìn)展比較順利。中環(huán)股份的8英寸技術(shù)已經(jīng)有了比較完整的工業(yè)體系，屬于一個擴(kuò)大規(guī)模放量的階段，至于12英寸方面，還處于一個探討的階段。

主營仍依賴光伏

實際上，中環(huán)股份此次投資的半導(dǎo)體項目早已經(jīng)提上日程。

2017年11月，中環(huán)股份及其控股子公司中環(huán)香港控股有限公司與無錫市人民政府下屬公司無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司、浙江晶盛機(jī)電股份有限公司共同投資組建中環(huán)領(lǐng)先半導(dǎo)體材料有限公司（以下簡稱中環(huán)領(lǐng)先）。

投資組建的控股子公司中環(huán)領(lǐng)先，在國電光伏現(xiàn)有廠房的基礎(chǔ)上，實施“集成電路用大硅片生產(chǎn)與制造項目”，該項目意在打造國際先進(jìn)的集成電路大硅片研發(fā)和生產(chǎn)基地。

無錫市發(fā)改委公布的信息顯示，無錫中環(huán)集成電路用大直徑硅片一期項目的建設(shè)單位為無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，項目位于宜興市，一期包括8寸fab2（宜興30~35萬片），8寸fab3（宜興30~35萬片），12寸fab1（宜興15~20萬片）；二期包括12寸fab2（宜興15~20萬片），12寸fab3（宜興15~20萬片）。最終形成8英寸大硅片每月100萬片、12英寸大硅片每月60萬片的產(chǎn)能。項目計劃總投資200億元，2018年計劃投資50億元。

集成電路基地的核心是中環(huán)股份此次準(zhǔn)備定增募投的半導(dǎo)體項目，“走進(jìn)中環(huán)領(lǐng)先集成電路用大硅片項目一期現(xiàn)場，只見一年前的空地上，現(xiàn)代化的車間已拔地而起，生產(chǎn)設(shè)備正在加緊安裝調(diào)試。”1月1日，相關(guān)政府官網(wǎng)介紹了中環(huán)股份定增募投半導(dǎo)體項目的最新進(jìn)展，“項目滿產(chǎn)后，將實現(xiàn)8英寸大硅片產(chǎn)能進(jìn)入世界前三、12英寸大硅片產(chǎn)能進(jìn)入世界前五的目標(biāo)，突破國外公司對大硅片的技術(shù)封鎖和市場壟斷。”

不過，相比于中環(huán)股份雄心勃勃的發(fā)展目標(biāo)，公司當(dāng)前在電子級半導(dǎo)體方面的盈利能力并不理想。從主營業(yè)務(wù)來看，中環(huán)股份新能源光伏材料業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重逐年提高，光伏業(yè)務(wù)占公司總收入的比重已經(jīng)超過九成。

光伏行業(yè)方面，從2016年到2018年上半年，公司新能源光伏材料分別實現(xiàn)收入58.88億元、85.84億元和59億元。其中，2018年上半年，新能源行業(yè)占公司總營收的比重達(dá)到91.37%。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，該業(yè)務(wù)營收持續(xù)增長但增速較慢，且占營業(yè)收入的比重逐年下降，對公司整體收入貢獻(xiàn)較低。從2016年到2018年上半年，公司半導(dǎo)體材料收入分別為5.16億元、5.84億元和4.89億元。

去年光伏531新政之后，國內(nèi)光伏行業(yè)發(fā)展來了個“急剎車”，中環(huán)股份也受到很大影響，公司負(fù)責(zé)人在去年一次股東大會上介紹，公司將不再增加光伏產(chǎn)能。