汽車行業(yè)整體承壓 重卡和新能源車成亮點

圖片來源：視覺中國

周二，A股延續(xù)周一的上漲趨勢小幅攀升，主要股指均連收三陽，美中不足的是兩市成交量比前一交易日大幅萎縮900多億元，顯示投資者追高信心仍顯不足。盤面上，汽車板塊較為活躍，雙林股份、華陽集團、萬通智控、迪生力等8股漲停。

美國是中國汽車零部件出口第一大國，中美日前就經貿問題達成共識，停止升級關稅等貿易限制措施，這對汽車行業(yè)整體形成利好。華泰證券表示，從總體上看，貿易摩擦緩和有助于恢復消費者信心，有利于提振可選消費品汽車的消費需求。細分板塊上看，利好出口較多的零部件企業(yè)，但對國內整車企業(yè)或形成壓力，美國進口車如特斯拉等銷量有望上升，利好豪華車經銷商和特斯拉產業(yè)鏈相關標的。

目前汽車行業(yè)總體形勢并不太理想，7月以來銷售量一直處于負增長狀態(tài)。據乘用車聯會統計，11月前三周我國乘用車日均零售4.2萬臺，同比下滑30%，日均批發(fā)量5.1萬臺，同比下滑28%。從數據看，國內乘用車銷售在去年高基數及當前需求疲弱的影響下持續(xù)承壓。值得注意的是，根據中國汽車流通協會發(fā)布的11月“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，11月汽車經銷商庫存預警指數為75.1%，環(huán)比上升8.2個百分點，同比上升25.3個百分點，遠超50%的警戒線。從數據看，11月國內經銷商庫存水平已達到歷史罕見高位，在整車銷量下滑的背景下，行業(yè)庫存問題持續(xù)加劇，應警惕由高庫存帶來的大規(guī)模價格戰(zhàn)及由此而來的行業(yè)利潤大幅下滑風險。

但從汽車行業(yè)細分市場來看，近來亮點頻現。第一商用車網統計顯示，11月我國重卡銷售8.6萬輛，同比增長1%，較上月的下降14%有明顯的改善，環(huán)比增長7%，從絕對量角度看，已經是歷史上11月銷量的次高值，僅次于2016年11月的9.2萬輛。重卡銷量轉好得益于一汽解放銷量大超市場預期，11月一汽解放銷售2萬輛，同比增長41%，一汽解放超預期的主要原因是由于隨著煤改氣的不斷推進，運輸天然氣重卡需求激增，一汽解放天然氣重卡11月銷量超預期達5000輛。

日前，北京市環(huán)保局已印發(fā)通知將于2019年起開始淘汰國III柴油貨車，北京、濟南、廣州、深圳等地已經開始提前執(zhí)行國VI標準。中信證券表示，展望2019年，預計全年重卡行業(yè)銷量將維持90萬-100萬輛的景氣高位，國VI提前實施和國III加速淘汰有望成為重卡行業(yè)銷量超預期的潛在因素。

另外，新能源汽車高速發(fā)展，銷量連年保持高增長，并有加速的趨勢。中汽協統計數據顯示，2016年、2017年我國新能源汽車銷量均維持53%的增速，2018年1-10月國內新能源汽車累計銷量86萬輛，增長76%，增速大幅提高。并且，通過對比近年新能源汽車月度銷售數據可以發(fā)現，四季度一直都是新能源汽車銷售旺季，銷售量占全年銷量的約50%。