蘋果突破萬億市值與巴菲特投資思想的嬗變

朱邦凌 受益于超市場預期的第三財季財報和業績數據，科技巨頭蘋果的股價近期大幅上漲，并在8月2日成為美股歷史上首家市值突破1萬億美元的公司。 在歡呼雀躍的蘋果投資人當中，自然少不了“股神”沃倫·巴菲特。據測算，伯克希爾·哈撒韋建倉蘋果的總賬面收入，達到驚人的480億美元。 最近，蘋果發布了第三財季的財報，顯示每股收益達到2.34美元，同比增長40%，高于分析師預期的2.18美元。蘋果對第四財季營收的預期也高于華爾街。 截至今年3月底，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋持有2.396億股蘋果股票。今年5月，巴菲特向媒體表示，作為一種投資，他非常看好蘋果，“我非常喜歡蘋果，我們會買進并持有蘋果股票……我們非常喜歡其業務，非常喜歡其管理層以及他們的想法。” 圖片來源：視覺中國 伯克希爾·哈撒韋公司之所以通過建倉蘋果獲得480億美元的賬面收入，主要得益于巴菲特投資思想的自我突破。 巴菲特在很早之前就說過他不碰科技股，并曾公開聲稱，科技股并非自己能力范圍之內的投資。 事實上，巴菲特可謂華麗地錯過前些年互聯網的高速列車。谷歌自從上市以來，股價氣勢如虹，收益率完勝巴菲特歷史業績。巴菲特直言：“我在谷歌和亞馬遜上做了錯誤決定。我們曾經考慮投資。我犯了一個錯誤。” 巴菲特曾說過，“如果只能選擇一個指標來衡量公司經營業績的話，那就選凈資產收益率吧”；“我選擇的公司，都是凈資產收益率超過20%的公司。”而像互聯網這樣的輕資產行業，很難滿足其投資的選擇標準。 但最近幾年他改變了自己的觀點，大量買入蘋果公司股票。巴菲特購買蘋果公司股票，源于伯克希爾·哈撒韋公司在去年5月份提交的一份監管文件，當時的文件首次披露了買入蘋果股票的消息，買入的時間是在2016年一季度的中期，共買入了980萬股，一季度中期的蘋果股價在90美元到100美元之間。而在那以后，伯克希爾·哈撒韋公司又多次增持了蘋果公司的股票。 巴菲特幾年來開始投資并逐步重倉蘋果，就是他通過學習拓展自己的“能力圈”從而適應“新世界”的最新案例。 近年，巴菲特多次提醒投資者，現在的世界已經是一個變化了的“新世界”。它在投資領域有什么特點呢？你只要看一下現在美國市值排名前五大股票就知道了，都是大型科技股！蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉書，5只科技股就占了美國股市總市值的約10%。 正是不斷的學習，巴菲特拓展了自己的能力圈，買入蘋果等科技股。在他眼中，“蘋果更多是只消費股，從某些經濟特征來看，蘋果更多是一家消費品企業”。他認為，蘋果是具有消費黏性的科技消費股，這能夠理解，所以才不斷買入并重倉持有。 目前，國內獨角獸公司正風生水起，中國式創新正在向世界展示自己的獨特力量。監管層致力于新經濟新業態公司的IPO包容性適應性改革，致力于把新的BATJ留在境內市場上市，為獨角獸公司開辟IPO綠色通道，無疑是對新時代的最好回應。 目前，A股市場處于調整期，部分投資者對于獨角獸IPO有所顧忌，頗有微詞，認為這些新經濟公司是來A股套利、抽血的，而部分獨角獸公司上市以后的業績滑坡似乎也佐證了上述猜想。 然而我們也不能因噎廢食。對于部分獨角獸企業的業績變臉，對于制度設計上存在的瑕疵，需要監管層完善制度，打好補丁。而投資者沒有必要一葉障目，只看到眼前的暫時性現象，而應像巴菲特那樣以積極的心態擁抱這個已經變化的“新世界”，不斷突破和完善自己的投資體系，在A股的新經濟公司中尋找優質標的。（作者為財經專欄作家）