利空云集 美元大幅殺跌

每經編輯｜鄭步春    

每經記者 鄭步春

最近，美元利空接二連三，先是政府關門，接著是貿易戰，再接著是美國個別政府官員因“通俄門”被調查，最后是美國財長公然唱衰美元。而本周，還有三件事將影響美元：一是特朗普周五在達沃施的講話，二是周五美國GDP數據，三是周四稍晚結束的歐央行會議。如果上述事件未有重大意外，美元弱勢格局暫將延續。

美財長唱空美元

因重大的意外利空沖擊，本周三美元意外暴跌了0.97%至89.242點，周四17時23分暫續跌0.17%至89.090點。

本周三，美國財長努欽在瑞士達沃斯世界經濟論壇年度會議的經濟論壇上竟然對記者說：“美元走弱對我們有利，根本不令人擔憂，因為這與貿易和機遇有關。”上述言論的意思相當明白，就是美國很希望弱美元以支撐出口。受他話影響，美元當即大幅殺跌。

接下來特朗普還將在達沃施發表演講，時間定在本周五。早在努欽講話前，美元就已開始承壓，只是跌得沒這么猛。

上周末開始的美國政府關門風波說是解決了，但其實完全沒解決，只是將問題拖到2月8日，屆時難免又會引發一陣混亂，這對美元多頭人氣當然是有影響的。

美國本周一對韓國洗衣機及中國光伏產品征收高額關稅，這被投資者懷疑將有望挑起貿易戰，不利于美國民眾實際可支配收入的提高，所以美元承受些壓力。

另外，周一晚間市場有一則傳言說，美國司法部長塞申斯曾在上周被“通俄門”特別檢察官穆勒的團隊詢問了數小時。市場對此類傳言相當擔心，尤其擔心特朗普或被卷入。

總之，最近美元利空接二連三，美元全無支撐。當前美國公債收益率較高，原本對美元是有些支撐的，但目前全球各主要國家均有緊縮傾向，所以美國債券收益率相對優勢并未提升太多。

本周美元將維持弱勢，除非周四歐央行會議、周五美國將公布的四季度GDP以及本周五特朗普的講話有意外之處。

歐央行議息

周四稍晚歐央行將結束利率會議，預期其將維持基準利率不變。在本周稍早，日本央行也結束了利率會議，也是按兵不動。

歐元現已飆升至三年多的高位，歐元匯率的強勢也引發這樣一種猜測，即歐央行會否有意通過言論來唱衰歐元，亦即與美國針鋒相對。這一切均有待歐央行會議結束后才會明朗。

對歐元區來說，過強的歐元匯率顯然會壓低其出口，并且打擊其通脹。一般來說，歐元區通脹不高時，歐央行也難以中止收購債券，所以這些問題均是牽扯在一起的，很難厘清與分開來說。

歐央行行長德拉基在利率會議后的講話是重點，他到底釋出偏緊或偏寬松論調，這對短期匯率走勢當然是極度重要的。

歐元區經濟表現是十年來最佳的，所以歐央行或有意采取舉措來結束債券購買計劃，只是這種結束節奏如何把握具有較大不確定性，一般歐央行更可能的是先減少量寬規模，慢慢地停止，最終縮減。

由于最近美元過分弱而歐元過分強，所以市場人士中猜測歐央行持有偏軟態度的稍多。

假如歐央行態度偏軟，歐元極易出現回吐，但一般難以就此轉勢，因為市場明白，歐央行的真實意圖可能只是不希望歐元漲得過快。

另一方面，美元走強誘發黃金猛漲，COMEX黃金期貨主力合約周三大漲1.25%至每盎司1357.8美元，周四暫續漲0.1%至1359.2美元，稍前曾上攻至1365.4美元。實際上，當前這個時點其實并不太有利于黃金上漲，因為現在臨近美聯儲3月加息還有正好兩個整月時間。按以往經驗看，在美聯儲加息前黃金都會跌一波，最遲會提前半個月左右，最早會提前三個月。

基于美聯儲加息預期，投資者近期似乎無法痛快做多黃金，因總有隱患懸在那里。由于美元利空太過集中，類似這樣的密集利空雖然對美元殺傷力大，但如此重壓是極難長久維持的，所以從這個意義上講也不利于過分做多黃金。