直播行業調查（一）┃【案例一·賺】宋城演藝：去年超四成收入來自六間房

每經編輯｜牟璇    

每經影視記者 牟璇 

每經影視編輯 溫夢華

在這么多上市公司牽手直播行業的案例中，宋城演藝是少有的一家在收購直播平臺六間房后，成功實現對接線上與線下演藝板塊協同發展，且六間房已經成為公司收入和利潤的重要來源之一的上市公司。

對于其他跨界涉足直播領域的很多上市公司而言，要么是虧得幾乎“血本無歸”，要么是前后為難尋求放棄，亦或是還未探索出好的盈利模式，相比之下，宋城演藝自兩年前收購六間房，目前來看是達到了超出預期效果的。

去年四成營收來自六間房

宋城演藝最早是做現場演藝活動的，例如《宋城千古情》《三亞千古情》《麗江千古情》等，相信不少人在旅游的時候都看過。

2015年3月，宋城演藝發布重組預案，擬以現金及發行股份的方式購買宋城集團、劉巖等8名自然人股東合計持有的六間房100％股權。六間房100%股權經審計的賬面凈資產為3778.40萬元，采用收益法評估后的凈資產價值為26.14億元，增值率高達6818.24％。最終，六間房全部股權交易定價為26.02億元。

▲ 宋城演藝:擬收購股權涉及的北京六間房科技有限公司股東全部權益項目評估報告（截圖）

據了解，六間房主打“互聯網演藝平臺在線演出”，通過主播的在線實時演出、表演吸引大批用戶，一人表演，多人圍觀，表現形式主要是基于web方式的在線視頻互動。

公開資料顯示，六間房在被宋城演藝收購之前，2013年度和2014年度分別實現營業收入2.81億元、4.46億元，凈利潤為4183.13萬元和-4702.25萬元。2014年的凈利潤巨虧，仍然給予如此高增值率，此次收購一直受到大眾質疑。

不過，在宋城演藝收購之后，六間房的發展有了明顯的改善，根據公司自己的表述：在娛樂直播領域，六間房已經成為行業內產品線最全、業務模式最完整、盈利能力最強的娛樂直播平臺之一。

從六間房的發展來看，業績方面快速發展，助力宋城演藝的整體業績向好。宋城演藝2016年的年報顯示，去年全年，宋城演藝實現營業收入26.44億元，同比增長56.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.02億元，同比增長43.10%；基本每股收益0.62元。

▲ 宋城演藝2016年年報（截圖）

在宋城演藝財務數據靚麗的背后，六間房的貢獻不可小覷。宋城演藝2016年年報顯示，六間房作為宋城演藝的子公司，其2016年營業收入10.90億元，占2016年宋城演藝營業收入的41.23%，且六間房2016年的凈利潤為2.35億元。

從公司主營業務收入占比來看，文化藝術業—現場演藝實現營業收入13.71億元，占營業收入比重為51.84%；而文化藝術業—互聯網演藝實現了營業收入10.90億元，占營業收入比重達到了41.23%，相比2015年，這一板塊占當年營業收入的比重還僅為21.78%。

▲ 宋城演藝2016年年報（截圖）

直播大戰開啟如何廝殺

每經影視（微信ID：meijingyinsghi）記者多次聯系宋城演藝相關負責人，試圖了解到六間房更多信息，但該人士表示如今宋城演藝正處于業績披露敏感期，不便于接受采訪。不過，從最新的相關公開資料，我們能夠了解到六間房的一些最新經營情況。

2016年，六間房的注冊用戶超過5000萬，月均訪問用戶達4350萬，其中網頁端月均增長23%，移動端月均訪問量則同比增248%，體現強勢增長勢頭。

在新業務拓展上，六間房發布了移動游戲直播平臺“歡朋”、聯合母公司投資發起二次元平臺“蜜枝”、并收購了國內優秀的中型移動游戲開發商北京靈動時空科技有限公司。

東莞證券出具研報表示，2017年，六間房將推出“歡朋”游戲直播平臺，六間房與靈動時空將發揮各自在直播領域和游戲領域的優勢，在產品設計、用戶運營、市場推廣等方向上形成協同效應。

相較于其余上市公司涉足直播平臺，宋城演藝與六間房牽手兩年，如今來看不僅完成業績承諾，發展也是有條不紊進行中。宋城演藝線上演藝與線下演藝結合，這個計劃看起來是完整的。

不過，也有直播界人士對六間房未來的競爭持有保留意見，該人士表示，如今直播平臺已經從野蠻生長進入全面洗牌，這個行業最后僅存幾家寡頭王者，我們可以看到今年年初光圈直播倒閉，5月映客宣布賣身宣亞國際，6月ME直播宣布停止運營，很多知名直播平臺已經黯然離場。六間房是否能在這場大戰中脫穎而出，這條路并不容易，更清晰的定位尤其重要。

但另一方面值得關注的是，似乎在六間房上嘗到甜頭的宋城演藝，在2016年年報中也表示：“在成功并購六間房以后，公司未來仍將繼續通過兼并收購和參股投資的方式在互聯網娛樂、IP內容、現場娛樂和國際化等相關領域進行布局，而進入新的業務領域和引入新的團隊必然面對團隊融合的風險和企業經營的風險，存在商譽減值的可能。”