從零開始講投資：7月1日之后，基金需要這樣買

每經(jīng)編輯｜肖鴻月    

每經(jīng)記者 肖鴻月 每經(jīng)編輯 江月

最近，理財(cái)不二牛身邊不少小伙伴都表現(xiàn)得有些擔(dān)憂，“我不能炒股了？”、“我不能買基金了？”……

其實(shí)，這些“擔(dān)憂”的核心都始于近期的一個(gè)熱點(diǎn)：投資者適當(dāng)性指引。

6月15日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱指引）。其中最引人注目的就是，對(duì)普通投資者細(xì)化分類管理（C1~C5），并將基金產(chǎn)品或服務(wù)劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R1~R5），要求前兩者需遵從適當(dāng)性匹配原則。

簡(jiǎn)而言之就是，C1—R1、C2—R2、C3—R3、C4—R4、C5—R5！

不過不能劃等號(hào)，因?yàn)镽1適用于C1~C5的所有投資者，R2則對(duì)應(yīng)的是C2~C5，以此類推。

不少投資者一定知道，咱買基金之前，都要做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問卷。這樣做的目的是，能讓基金募集機(jī)構(gòu)、以及你自身知曉，你到底是那種風(fēng)險(xiǎn)承受能力的，對(duì)于我們來說其實(shí)是好事。因此7月1日之后，新指引將測(cè)評(píng)得出的投資者適應(yīng)等級(jí)，納入購(gòu)買基金的重要前提，自然是強(qiáng)調(diào)了投資者的投資適應(yīng)性。

通俗地講，要在公募領(lǐng)域數(shù)千只且類型繁多的基金中，挑選出你要投資的幾只，可能就是有大圣的火眼金睛也是很費(fèi)工夫的。現(xiàn)在要?jiǎng)澐殖瞿愕牡燃?jí)，以及與你相適應(yīng)的基金產(chǎn)品，想想還是挺省事的。

不過有聲音就說了，這要一一對(duì)應(yīng)，難道以后真的不能再任性買買買了？心儀了與其風(fēng)險(xiǎn)適用等級(jí)不匹配的基金，那可咋整？

首先要知道，新指引中，將普通投資者由低到高至少分為C1(含風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5五種類型。其次，基金產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也由低到高劃分出R1、R2、R3、R4、R5五個(gè)等級(jí)。理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）就具體來說說每個(gè)等級(jí)對(duì)應(yīng)可供投資的產(chǎn)品。

R1（低風(fēng)險(xiǎn)）：“包括但不限于國(guó)債、債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”，這么理下來，C1~C5基民可投資的就是——貨幣市場(chǎng)基金、短期理財(cái)債券型基金。

R2（中等偏低風(fēng)險(xiǎn)）：“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級(jí)別的信用債及相關(guān)服務(wù)；國(guó)債、債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”，限C2~C5基民可投的就是——普通債券基金。

R3（中風(fēng)險(xiǎn)）：“包括但不限于A股股票、B股股票、AA級(jí)別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票、股票期權(quán)備兌開倉(cāng)業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保護(hù)性認(rèn)沽開倉(cāng)業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)；包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級(jí)別的信用債及相關(guān)服務(wù)；包括但不限于國(guó)債、債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服”，限C3~C5基民可投的就是——股票基金、混合基金、可轉(zhuǎn)債基金、分級(jí)基金A份額。

R4（中等偏高風(fēng)險(xiǎn)）：“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票（包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通）、股票質(zhì)押式回購(gòu)（融入方）、約定購(gòu)回式證券交易（融入方）風(fēng)險(xiǎn)警示股票、AA-級(jí)別信用債、基礎(chǔ)層掛牌公司股票、個(gè)股期權(quán)買入開倉(cāng)業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保證金賣出開倉(cāng)業(yè)務(wù)、權(quán)證、融資融券業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)”，限C4~C5基民可投的就是——債券基金分級(jí)B份額。

R5（高風(fēng)險(xiǎn)）：“包括但不限于復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、AA-以下級(jí)別信用債、場(chǎng)外衍生產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。覆蓋“高風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)”的所有投資產(chǎn)品或服務(wù)”，限C5基民可投的就是——可轉(zhuǎn)債券基金分級(jí)B份額、股票分級(jí)基金B(yǎng)份額、大宗商品基金、私募股權(quán)基金、私募創(chuàng)投基金。

不過，理財(cái)不二牛之前也說過，如果一定要“跨越”自己的測(cè)評(píng)等級(jí)購(gòu)買基金，也不是說完全不行，但流程比較復(fù)雜。比如：向基金募集機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)、后者對(duì)其進(jìn)行資格審查、以紙質(zhì)或電子文檔方式對(duì)投資者進(jìn)行特別警示、投資者對(duì)警示進(jìn)行確認(rèn)、可以購(gòu)買。而且這個(gè)資格也不是一成不變的，會(huì)隨著你的收入和人生變化而變動(dòng)，現(xiàn)在無法跨越的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，“升級(jí)”之后就能具備購(gòu)買資格了。