國(guó)海證券因"蘿卜章"事件遭重罰 千億債券承銷(xiāo)受影響最大！

暫停資管產(chǎn)品備案一年，暫停新開(kāi)證券賬戶(hù)一年，暫不受理債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)有關(guān)文件受理一年，這三個(gè)“暫停”為去年12月國(guó)海證券的“蘿卜章”事件落下了句點(diǎn)。

5月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)國(guó)海證券依法進(jìn)行嚴(yán)肅處理，責(zé)令國(guó)海證券一年內(nèi)限期改正，增加內(nèi)部合規(guī)次數(shù)，對(duì)郭量等兩名責(zé)任人為不適當(dāng)人選，處以分別在8年及10年內(nèi)不能在證券公司承擔(dān)相關(guān)職務(wù)的處罰，其中涉嫌違法問(wèn)題移交稽查部門(mén)處理。

三大業(yè)務(wù)停擺一年間接影響或大過(guò)直接經(jīng)濟(jì)損失

2016年12月13日，國(guó)海證券發(fā)生債券風(fēng)險(xiǎn)事件，公司原員工張楊等人，以國(guó)海證券名義在外開(kāi)展債券代持交易，未了結(jié)合約金額約200億元，涉及金融機(jī)構(gòu)20余家，給債券市場(chǎng)造成嚴(yán)重不良影響，也就是所謂的“蘿卜章”事件。

近段時(shí)間，外界關(guān)于證監(jiān)會(huì)對(duì)該事件的處理一直沸沸揚(yáng)揚(yáng)，有傳言稱(chēng)“國(guó)海證券的資管業(yè)務(wù)牌照將因此被吊銷(xiāo)”，但后來(lái)國(guó)海證券予以澄清，表示公司資管業(yè)務(wù)運(yùn)行一切正常。從目前來(lái)看，國(guó)海證券的資管業(yè)務(wù)只是被暫停一年，牌照資格并未受到影響。

不過(guò)，雖然資管牌照并沒(méi)因此吊銷(xiāo)，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國(guó)海證券三大業(yè)務(wù)被暫停一年，從時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)說(shuō)處罰較為嚴(yán)重，“一年時(shí)間跨度比較大，以前暫停三個(gè)月的比較多”，一位券商非銀分析師告訴記者。

證監(jiān)會(huì)在對(duì)國(guó)海證券進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查后發(fā)現(xiàn)，國(guó)海證券存在內(nèi)部管理混亂、合規(guī)管理不規(guī)范等問(wèn)題，張曉軍表示，下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)證券、基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。對(duì)經(jīng)營(yíng)管理混亂、違法違規(guī)頻發(fā)的機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)將采取暫停業(yè)務(wù)資格，直至撤銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的措施。

在處罰結(jié)果公布之后，國(guó)海證券迎來(lái)了大股東增持。今日晚間，國(guó)海證券公告稱(chēng)，公司第一大股東廣西投資集團(tuán)有限公司基于對(duì)國(guó)海證券未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，計(jì)劃自2017年1月20日起的6個(gè)月內(nèi)，在二級(jí)市場(chǎng)增持國(guó)海證券股份，增持股份數(shù)量不超過(guò)公司總股本的2%，全部累計(jì)增持股份不超過(guò)國(guó)海證券總股本的4%，并承諾在本次增持期間及法律法規(guī)規(guī)定的期限內(nèi)不減持本次增持的國(guó)海證券股份。

不過(guò)，該分析師表示，由于當(dāng)前交易環(huán)境和新開(kāi)戶(hù)的數(shù)量都不是特別大，所以此次處罰對(duì)國(guó)海證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)影響不會(huì)特別大。

另一方面，根據(jù)國(guó)海證券2016年年報(bào)，去年該公司資管業(yè)務(wù)收入為1.84億，占總營(yíng)收的比例為4.8%，這也被外界解讀成此次處罰對(duì)資管業(yè)務(wù)的影響不大。相比之下，債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)受到的影響可能就比較大。

但和這些直接的影響相比，該分析師認(rèn)為，此次處罰對(duì)國(guó)海證券間接的影響可能會(huì)更大。

“一方面公司今后的再融資就會(huì)受到影響，另一方面，公司要繳納的保護(hù)費(fèi)也大幅提升”，上述人士表示，也不能排除此次懲罰對(duì)國(guó)海證券今后對(duì)公業(yè)務(wù)合作的影響，“可能有些公司在和它們合作時(shí)就會(huì)考慮到證監(jiān)會(huì)處罰的因素，從而對(duì)合作本身造成不好的影響”。

千億債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖

在此次的被暫停的三大業(yè)務(wù)中，債券承銷(xiāo)的停擺被認(rèn)為是對(duì)國(guó)海證券造成直接經(jīng)濟(jì)損失最大的業(yè)務(wù)。

記者翻閱國(guó)海證券2016年的年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，包括債券承銷(xiāo)在內(nèi)的企業(yè)金融服務(wù)已經(jīng)成為國(guó)海證券的一大業(yè)務(wù)特色。

先來(lái)看一組數(shù)據(jù)。

12016年，國(guó)海證券全年完成130家債券主承銷(xiāo)項(xiàng)目，承銷(xiāo)金額首次突破千億，債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入、承銷(xiāo)數(shù)量及金額大幅增長(zhǎng)，完成了深交所首單大公募債券、全國(guó)首單非公開(kāi)發(fā)行可續(xù)期公司債、全國(guó)首單工業(yè)類(lèi)項(xiàng)目收益?zhèn)⑷珖?guó)規(guī)模最大雙創(chuàng)債。

22016年，全年股權(quán)、債券承銷(xiāo)收入同比增長(zhǎng)63.15%，股票及債券主承銷(xiāo)金額排名行業(yè)第16位，債券主承銷(xiāo)金額排名行業(yè)第15位，股票及債券主承銷(xiāo)家數(shù)排名行業(yè)第12位，債券主承銷(xiāo)家數(shù)排名行業(yè)第11位。。

32016年，公司企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.4億元，同比增長(zhǎng)53.33%。

從這三組數(shù)據(jù)可以看出，債券承銷(xiāo)儼然已經(jīng)成為國(guó)海證券業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn)。記者整理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2016年，國(guó)海證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.37億元，其中，企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.4億，占總營(yíng)收比例為32.3%。而12.4億的企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)收入中有高達(dá)83.5%的比例來(lái)自于債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入，也就是說(shuō)，去年債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)共為國(guó)海證券帶來(lái)了10.35億元的業(yè)務(wù)收入。

國(guó)海證券接下來(lái)一年怎么過(guò)？主要看這兩大業(yè)務(wù)

有業(yè)內(nèi)人士指出，債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)被暫停業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)海證券最直接的影響就是經(jīng)濟(jì)損失，接下來(lái)國(guó)海證券只能靠存量業(yè)務(wù)來(lái)發(fā)展。

“對(duì)于國(guó)海證券這樣的券商來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的主要利潤(rùn)還是要看經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等其他收入”，對(duì)于國(guó)海證券接下來(lái)一年會(huì)過(guò)的很艱難的揣測(cè)，上述分析師給予否認(rèn)，“那還不至于”。

從國(guó)海證券2016年年報(bào)可以看出，在其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，除了占大頭的企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)之外，就屬零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入和信用、網(wǎng)絡(luò)金融和研究業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大了。2016年，零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)共貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)收入8.9億元，信用等業(yè)務(wù)共貢獻(xiàn)了8.7億元的收入，二者不相上下。

具體來(lái)看看這兩大利潤(rùn)貢獻(xiàn)板塊。

關(guān)于零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)，國(guó)海證券表示，2016年，面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)交投活躍度下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力，公司零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)圍繞“建立智能化O2O財(cái)富管理生態(tài)體系”的戰(zhàn)略定位和年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，積極向財(cái)富管理和綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型。。2016年零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)中非通道業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到28%，同比提升15%。

至于信用業(yè)務(wù)，截至2016年12月31日，公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)利息收入3.06億元，同比增長(zhǎng)256.58%。2016年，公司信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.56億元。國(guó)海證券在年報(bào)里表示，2016年，公司信用業(yè)務(wù)積極創(chuàng)新，在穩(wěn)固推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的同時(shí)，重點(diǎn)突出股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，并不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，上線小額質(zhì)押融資可取產(chǎn)品，多元化布局取得顯著進(jìn)展。

（國(guó)海證券因"蘿卜章"事件遭重罰：三大業(yè)務(wù)被暫停一年，千億債券承銷(xiāo)受影響最大！見(jiàn)習(xí)記者：米爾）