單片收益高、發力網絡視頻、IP轉讓 新三板影視公司生財有道

原標題：新三板成影視公司福地

相較于主板上市影視公司2016年不盡如人意的業績表現，新三板影視公司整體的盈利狀況卻格外搶眼。記者統計，目前新三板已經公布業績的影視公司中，53家公司實現凈利潤增長，有24家影視公司的凈利潤上漲幅度超100%。根據這些凈利潤漲幅較大的影視公司的年報顯示，其業績上漲的原因主要有單片收益較高、發力網絡視頻帶來高額利潤、知名IP版權轉讓致使收入增長這三個共同點。

秘籍一：成功押寶單片

無論是華誼兄弟、光線傳媒等主板上市影視公司，還是時代電影、三尚傳媒等新三板企業，“爆款”影視劇對于公司的業績顯然有著重要作用，如2016年光線傳媒上半年營收同比增長74%，凈利潤同比增長291%.其中，電影項目實現收入6億元，較上年同期增長102%很大程度上得益于影片《美人魚》超30億元的票房收入。與大型影視公司多元化的業務相比，大部分新三板影視公司業務較為單一，其主營業務的收入對企業的影響力也更大。

據原石文化2016年年報顯示，因新劇《遙遠的距離》發行順利，銷售狀況良好，原石文化2016年營業收入同比增長72.97%；凈利潤同比增長177.44%。值得一提的是，原石文化主營業務為電視劇播映權銷售，該類業務收入占主營業務收入的比例高達99.54%；三尚傳媒2016年營業收入同比增長197.88%的原因與電視劇《封神》取得發行許可證并實現部分發行收入有關。據三尚傳媒2016年年報顯示，報告期內，《封神》實現發行收入2538.68萬元，占公司營業收入比例的77.12%。

在深圳市創新投資集團有限公司華北大區總經理劉綱看來，如今影視公司靠押寶單片的現象十分普遍，盡管依靠單片能為公司帶來較高的收入，但這種商業模式帶來的風險也相對要高得多，一方面這類企業缺乏大型影視公司的渠道、行業資源等優勢；另一方面，如果影視劇無法取得預期收入，業績波動也會更為明顯，“因此從投資者的角度來說，面對這樣依靠押寶‘小成本、高收益’影視劇來提振業績的公司，由于風險過高不會輕易選擇”。

秘籍二：強勢布局網絡

龐大的用戶群體以及市場規模下，不少影視公司也開始掘金網絡視頻，并獲取了較為良好的收益，而這一趨勢在新三板的影視公司中尤為明顯。據新片場2016年年度公告顯示，2016年新片場營業收入達7299.1萬元，同比增長877.92%。而收入之所以快速上升，一方面得益于新片場自媒體短視頻得到了觀眾和廣告主的認可。隨著短視頻播放量的不斷攀升，廣告植入和品牌定制短視頻的數量也在不斷增加，進而導致公司收入增長；另一方面，2016年新片場出品、發行《四平青年之浩哥大戰古惑仔》、《痞子兵王之特種使命》、《男狐聊齋》等近百部網絡電影、網絡劇，深受年輕觀眾追捧，新片場也從視頻網站獲得可觀的內容點播分成收入。

2016年國內院線電影市場雖然增速放緩，但隨著互聯網等新媒體影視行業的發展和成熟，網絡視頻的市場規模卻呈高速增長態勢。公開數據顯示，截至2016年12月，國內網絡視頻用戶規模接近5.5億人，網絡視頻市場總規模達600億元，同比增長55.9%，2017年預計將達到856億元。

除新片場外，光彩傳媒、威客傳媒、方金影視、星座魔山等影視公司也相繼開展網絡視頻業務，網絡視頻也成為其業績的新興增長點。在業內人士看來，與院線電影相比，網絡視頻門檻低、市場空間大、風險較小，投資回報率卻相對較高，部分熱門網絡大電影的投資回報率能達到200%甚至是300%，這使得大量資本涌入網絡視頻市場，市場競爭也日趨白熱化，對于企業而言，網絡視頻市場前景雖然廣闊，但盲目跟風并非長久之計，高品質的影視作品仍是突圍關鍵。

秘籍三：版權轉讓

隨著IP市場的持續火熱，熱門IP仍然是資本爭奪的對象。而自從泛娛樂概念被提出以來，以IP為核心的產業鏈布局也擴展至影視、動漫、游戲等全方位領域。時代電影于2014年9月開始獨立出品影片，由于直接擁有影片版權的轉讓權，時代電影開發了多元化的版權轉讓渠道，如游戲改編權、新農村院線版權等業務。2016年，時代電影僅憑電影產品電視臺播出版權轉讓就有2041.34萬元收入，占營業收入比例的70.74%。

星座魔山在2016年推出《鬼拳1》、《罪囧》、《浴室驚魂》、《荒墳美影》等多部網絡大電影；同時，根據現有IP資源，星座魔山也授權游戲公司游戲改編權，并實現一定銷售收入。據星座魔山2016年年報顯示，報告期內，星座魔山實現1886.79萬元的IP收入，包括《青年霍元甲》、《少林寺傳奇之東歸英雄》等游戲IP。

此外，互聯網的高速發展態勢下，傳統電視臺已不再是影視內容制作公司銷售影視作品的惟一平臺，越來越多的企業開始將影視版權出售給視頻網站。天涌影視2016年凈利潤同比增長209.47%的主要原因是，自制劇《皇子歸來》系列在2016年實現在傳統媒體及網絡的首輪銷售；2016年云端傳媒開發制作了兩部自有IP電視劇，且均為主投主控，其中一部的網絡版權已出售。而云端傳媒2016年營業收入同比增長955.65%很大一部分原因來自于影視內容的版權收入增長，據云端傳媒2016年度年報顯示，其IP版權轉讓收入為1445.07萬元，占2016年總增長額的20.74%。

建言：核心制片力是關鍵

整體而言，大部分新三板影視公司業績較為樂觀，但與此同時，由于新三板企業仍處于成長期，加上經營周期和影視行業不確定性因素的影響，其業績波動也較為顯著。以三多堂為例，2015年三多堂營業收入上漲104.81%，凈利潤下滑79.55%；2016年三多堂營業收入下滑13.4%，但凈利潤卻增長264.79%，而據三多堂年報顯示，其業績變動原因與影視節目收益以及營業成本相關。

在北京大學文化創意產業研究院副院長陳少峰看來，不同的企業有不同的經營模式，對于小體量的影視公司而言，為規避市場風險，一方面，其業務可以往制作成本相對較低的網絡大電影、網絡劇發展；另一方面，由于院線電影成本較高，這些公司可以在發展初期通過與大的影視公司聯合投資影片或開發IP項目，從而降低成本。等到自身業績較為穩定時，再開始操作主控項目。

此外，企業自身在影視內容制作方面的穩定性也頗為重要。“對于創業板公司而言，投資者更為青睞于有核心制作能力的企業。這需要企業有強大的項目判斷能力，能源源不斷制作或拿到優質IP作品，并在影視內容、人員、資金、渠道等方面有良好的布局。”劉綱表示。