三四線地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)超預期 多只家電股再創(chuàng)新高

今日滬指維持震蕩的走勢，但值得注意的是，家電板塊再度大漲，華帝股份、老板電器、小天鵝A等多只家電股再創(chuàng)歷史新高，海信科龍、蘇泊爾、浙江美大等個股創(chuàng)階段新高。

據(jù)統(tǒng)計，2017年以來，家電板塊累計漲幅達到12%，位列所有板塊第一。事實上，家電板塊啟動從16年中期就已經(jīng)開始。2017年3月24日家電板塊指數(shù)創(chuàng)下一年半以來的新高，相對于2016年的低點板塊整體漲幅超過40%。

對此，分析人士表示，這波三四線地產(chǎn)銷量中不乏大量投資性需求。以家電需求一般滯后三個季度計算，年初三四線地產(chǎn)需求傳導到家電端最快將在2017年底體現(xiàn)，這將在邊際上彌補前期因一二線地產(chǎn)成交量下降帶來的家電需求邊際下降。

事實上，近日統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)也表明三四線房地產(chǎn)銷售依然保持良好的態(tài)勢。今年一季度，東部地區(qū)商品房銷售面積13968萬平方米，同比增長13.4%；中部地區(qū)商品房銷售面積7592萬平方米，增長26.3%；西部地區(qū)商品房銷售面積7476萬平方米，增長25.1%。

華泰證券表示，房地產(chǎn)成交增速或繼續(xù)回落，但三四線成交依然值得被看好。高基數(shù)+新增限購城市成交縮量的影響將在Q2得到體現(xiàn)。

對家電行業(yè)，廣大弱三線、四線城市才是真正的新增需求的主力。在此前報告《偽地產(chǎn)研究員如何看家電》中，我們通過測算表明，三四線城市一手房成交面積在全國占比近7成；住房交易對空調(diào)需求的貢獻，典型的三四線城市是一線城市的4~9倍。近期對局部過熱城市的限購，有助于三四線地產(chǎn)良性去庫存，長期看利好家電銷售大局。

天風證券認為，一個有效的商業(yè)模式一旦確立，或者說集團戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，決定了消費品公司的未來很長一段時間內(nèi)的成長趨勢，也決定了長期的股價走勢。而短期的股價走勢受到業(yè)績波動、行業(yè)及宏觀經(jīng)濟因素帶來估值波動影響，甚至更多的來自于市場風格變化的影響。

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